标题：防范周期股投资风险

目前来看，一条比较明确的政策路径是支持产业升级、支持内需，特别是消费需求的发展。

晶报讯（记者 易少龄）“目前的宏观经济正处于关键时期，投资者更应关注政策变化，做好事件性投资和回避政策风险。”15日，一场主题为“弱市环境下的投资选择”的投资者服务巡讲大型公益活动在深圳举办，与会专家就A股市场环境分析与未来展望分享了各自的观点。

博时基金股票投资部姜文涛称，目前的宏观经济正处于一个历史关键时期，国际经济目前正处于后危机时代的全球经济再平衡过程中，主权债务危机仍是悬在一些西方国家头上的一把达克摩斯之剑。而国内经济则在更低的增长和更高的通胀间做两难选择，目前正处于经济增速减缓过程中政策与股市的反复震荡中。

姜文涛指出，在目前的情况下，政

府对经济的参与、干预、引导力度空前加大，而投资者更应关注政策变化，做好事件性投资和回避政策风险。在通胀和增长的博弈中，如果经济最终选择较高的通胀，则短债和产业链上游股票资产成为不错的投资品种，如果经济最终选择较低的增长，则长债和产业链下游股票资产的机会更佳。

目前来看，一条比较明确的政策路径是支持产业升级、支持内需，特别是消费需求的发展。因此在股市的行业配置中，姜文涛建议应防范周期股投资风险，关注消费和公用事业类股票，以及受益于政府主导的结构升级、行业整合的公司。

来自摩根资产管理的人士认为，2011 年至2012年境外投资三大领域的机会值得重点把握：科技创新，消费潜力以及基建投资