养老金入市持续发酵
有关于养老金入市最近的消息是，国务院有关部门正在酝酿成立一家基本养老保险
投资管理机构，负责具体的养老金投资运营工作。
尽管，养老金入市至今还没有确切的说法，但随着养老金入市的消息持续发酵，围绕着养老金入市的概念股开始被机构和券商不断看好。
如何提前抓住这根股市救命稻草？商报记者就养老金入市带来的投资机会进行一一剖析。
监管层密集发酵养老金入市
养老金入市从去年12月份以来就牵动千万股民的心。
2011年12月15日，就在股市一片低迷的情况下，证监会主席郭树清在《财经》年会上建议，养老保险金和住房公积金可以学习社保基金，投资股市获取收益。
郭树清指出，目前全国有2万亿元的养老保险金余额分散在各省，此外，住房公积金累计缴存3.9万亿元，扣除贷款后余额还有2.1万亿元。如果这些资金组织起来，设立一个专门的投资机构或者委托一个机构，投资资本市场，“对市场、对机构、对全体居民都大有好处。”
在郭树清公开表态建议养老金入市后，全国社保基金理事会会长戴相龙于2011年12月20日对此表达了力挺的态度。戴相龙建议对社保养老基金投入运营，并表示养老金投资股票应该是长期投资、价值投资和责任投资，投资比例应该低于全国社会保障基金，高于商业养老基金。
2012年1月9日，郭树清在全国证券期货监管工作会议上再次表示，要鼓励社保基金、企业年金、保险公司等机构投资者增加对资本市场的投资比重，积极推动全国养老保险基金、住房公积金等长期资金入市。
1月14日，戴相龙在第三届中国经济年会上再次力挺，称养老金入市并不是全部投资股票，而是用其小部分投资股票。
2月2日，中国证监会主席郭树清发表《改善资本市场结构促进实体经济健康成长》，正式撰文提出“积极推动全国养老保险基金、住房公积金等长期资金入市。”这是金融监管高层在两个月时间里第三次提出推动“养老金入市。”
尽管人力资源和社会保障部新闻发言人尹成基在1月20日召开的新闻发布会上表示，“养老金”暂无入市计划，但越来越多的人相信，养老金入市的步伐在多位监管高层的密集表态中正逐渐提速。
可能性有多大？
目前，我国养老金面临着“补缺”和“增值”两大严峻考验。
有关统计数据显示，中国80岁以上的高龄老人已经超过2000万，“未富先老”现象非常严重，使养老保险金支付压力剧增。
2010年，有14个省份和新疆建设兵团的基本养老保险收不抵支，缺口共计679亿元，同比增加250亿元，而世界银行预测，到2015年，我国基本养老金缺口将达1510亿元，并逐年增加。
另外由于社会保险基金只能购买国债和存款，年均收益约为2%，而在当前高通胀的背景下，社会保险基金实际上处于隐性亏损和不断贬值状态。面对如何实现养老金的保值增值人保部具有巨大的压力，而社保基金自2000年入市以来所取得的高达9.17%的年均投资收益率无疑使得人保部对推动养老金的入市也具有较大的动力。
入市规模或达4800亿元
根据人社部最新统计数据，截至2011年底，全国五项“社会保险基金”累积结余已达2.86万亿元，其中基本养老保险基金结余1.92万亿元。而从国内情况来看，社保基金的入市比例为40%，企业年金的入市比例上限为30%，而保险资金的入市比例上限则为25%。
业内人士分析，养老金入市比例很可能参照企业年金有关办法，即入市比例最高可达30%，按照1.92万亿元计算，最多约有5800亿元资金可入市，而就算按照保险资金25%的入市比例计算，可供入市资金的上限也将达到4800亿元，无疑可以给股市带来一笔巨大的新增资金。
其实相对于养老基金入市所能给市场带来的直接新增资金，更重要的意义在于此举可以刺激诸多场外长期资金入市信心。
首先是以RQFII为代表的境外人民币资产，在首批200亿元额度获批后，近日证监会将新增500亿元RQFII额度，用于在香港发行实物A股交易所交易基金ETF ，与此前偏债型RQFII不同，ETF产品将100%投资于股票市场。
另外产业资本增持近期也再度掀起了小高潮，去年10月11日汇金增持四大行后，12月份产业资本日均增持市值便较11月份放大近4.8倍，而养老金的入市无疑将进一步刺激产业资本的增持意愿；另外根据基金四季报显示，476只基金手握现金额度也高达1200亿元；而作为市场的例外一大主力，保险资金可运用额已超过5.3万亿，目前股票和基金等权益类投资占比维持在10%-12%的中等偏低水平，如果投资比例提升到25%的上限，也就意味着，还将有接近7000亿的新资金可入市。
从社保基金看养老金如何入市
如果养老金入市，怎么入市？社保基金无疑将成为养老金入市的参考指标。这一观点在众多机构研报中达成了一致。
珞珈投资指出，从全国范围来看，目前，拥有大资金长期稳健运作经验的机构分别有三家，分别是社会保障资金的管理者、保险资金的管理者和企业年金的管理者，三者所管理的资金今年都取得了远超银行利率的稳定收益，但是社保基金跟保险资金的运作时间显然要远长于企业年金。
在保障安全的前提下，收益率同样也是另外一个重要的考核指标，过去10年，社保基金的年均投资收益率达到了9.17%，而保险行业的投资收益率为4.73%；近5年间，社保基金的年均投资收益率达到15.83%、企业年金的投资收益率为14.26%、而保险行业仅为6.17%。
所以从收益率的角度来看，社保基金好于企业年金好于保险资金。而综合安全性跟收益率两方面来考虑，显然社保基金的管理人在养老金入市的管理上具备最大的竞争优势。
招商证券认为，日后养老金入市的股票配置基本与市场主流风格是一致的。目前，社保资金一部分自营，另一部分委托给投资管理人投资。根据他们了解到的情况，社保自营部分对板块没有非常明显的偏好，主要投资于权重股。从去年1季度以来的情况看，社保基金明显增持了餐饮旅游、交通运输等防御性行业，去年中期以后便不再看好中小盘和创业板股票。由此可见，社保基金自营部分的股票配置应该与市场比较一致；委托部分，社保基金基本不会干预专户经理的决策，也是与市场风格一致的。