标题：T.H.Capital维持奇虎360股票买入评级

【搜狐IT消息】2月18日消息，美国投资机构T.H.Capital发布投资报告，维持奇虎360股票“买入”评级，目标股价维持34美元不变。

　　以下为报告主要内容：

　　奇虎360将在下周发布2011年第四季度财报。我们预计，奇虎360该季度营收、净利润将超出市场平均预期。同时，由于奇虎360网络广告、网络游戏业务保持强劲增长，我们对该公司2012财年业绩表现持乐观态度。因此，我们继续维持奇虎360股票“买入”评级。

　　2011年第四季度业绩预期:

　　我们认为，由于网络广告和网络业务保持强劲增长，奇虎360第四季度营收将超过该公司此前预期的5600万美元（同比增长183%，环比增长16.8%）的高位，也将高于华尔街分析师预期的5550万美元（同比增长180%，环比增长16.8%）

　　对于网络广告业务，我们认为奇虎360将受益于传统的季节性旺季。虽然团购市场表现不如预期，但对该公司业绩影响并不大。而在网络游戏业务方面，我们认为付费用户数量将出现强劲增长，并推动该公司营收增加。

　　我们预计，第四季度奇虎360每股摊薄收益将达到0.12美元，但该数值相对保守。我们认为，由于潜在营收强劲增长，该季度奇虎360实际的每股摊薄收益将超过分析师此前平均预期的0.15美元。

　　2012财年全年业绩预期：

　　我们认为，由于奇虎360旗下的安全防护和浏览器产品拥有庞大的用户群，再加上中国互联网市场的高速发展，该公司2012年将继续保持强劲的增长势头。我们预计，网络广告业务方面，奇虎360“个人首页”流量的增长将继续推动该业务营收的增长。在网络游戏业务方面，凭借高品质的游戏将吸引更多付费用户，推动该业务在2012财年继续保持增长。我们预计，2012财年奇虎360营收将达到3.02亿美元，超过市场分析师此前平均预期的2.80亿美元。

　　2012财年第一季度业绩预期：

　　我们预计，2012年底一季度奇虎360营收将达到6080万美元（同比增长165.2%，环比增长10.8%），高于业内预期的5550万美元（环比增长0.1%，同比增长142.1%），与奇虎360给出的预期一致。网络广告业务方面，尽管中国春节对1月底至2月初的流量产生了负面影响，但到2月底即可恢复。因此，我们认为2012财年第一季度奇虎360的广告营收将与上季度持平或略高。网络游戏业务营收将继续保持增长。

　　基于上述因素，我们维持奇虎股票的“买入”评级，同时维持34美元的目标股价不变