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今年Ａ股成功走出“龙抬头”行情，偏股型基金、券商集合理财产品、私募基金也集体打响翻身仗。好买基金研究中心的数据显示，今年的基金净值排行榜上，收益前６位的全部被进取型的杠杆基金所垄断，涨幅最高的年内收益已达６５％。
●股基业绩出现逆转
以１月６日Ａ股指数的探底回升为分水岭，去年全面亏损的偏股型基金，今年盈利出现了大逆转。
根据好买基金的净值排名，４６１只普通偏股型基金中，仅有５只年内收益为负，其余全线飘红。其中收益最高的３只股基，今年以来净值增长都超过１８％。这与去年股基的全线亏损形成鲜明对比。
在本轮行情初期，大部分基金经理保持着相对谨慎的股票仓位与配置策略，相形之下，被迫高仓位的指数基金反弹动能更大。目前市场的１１５只指数型基金今年以来已全部实现正收益，涨幅最大的国联安商品ＥＴＦ净值增长２２．４９％。国联安商品ＥＴＦ的基金经理黄欣认为，此轮市场反弹是缘于流动性放松背景下的估值推动，与流动性关系密切的大宗商品板块首先受到市场的眷顾。因此，覆盖大宗商品板块的国联安商品ＥＴＦ，正好迎合节后行情的节拍。
更为抢眼的，是带有杠杆意味的分级基金进取份额。好买排名显示，今年以来收益最高的前６只基金全部是此类杠杆基金，其中申万菱信深指进取已从低位反弹了６５％。但值得关注的是，招商证券分析师高昕炜提醒投资者，随着市场的不断上涨，对后市继续上涨的预期减弱，股票型进取份额的获利盘了结出场会导致进取份额的溢价率下降，进而使得进取份额价格与净值涨幅出现偏差，甚至走势出现背离。投资者应注意投资风险，不宜过分追高。
●私募主攻小盘品种
大盘走势大反弹，不仅缓解了私募基金业的生存压力，也让去年业绩不佳的私募基金趁此机会实现咸鱼翻生。
据好买基金研究中心统计，在８００多只非结构化阳光私募基金中，已在２月份公布基金净值的有４７５只，其中进入前２０名的私募去年表现大都不佳，有１６只都位于２０１１年私募后１／２，有９只位于后１／４。而在今年排名前１／２的２３７只基金中，有近８０％的基金位于２０１１年私募后１／２，近４０％的基金后位于１／４。
好买基金分析师朱世杰认为，市场风格转换，是私募业绩出现大面积反转的首要原因。在不到２个月的时间内，中证１００反弹１０．５０％，中证５００反弹１５．５６％，中小盘表现再次超越大盘股。一向青睐中小盘的私募基金由此业绩大翻身。一些在２０１１年损失较大的激进型私募在反弹中取得不俗业绩。
在持股派私募基金中，有的去年迫于基金净值、清盘压力线或投资者的压力，在基金亏损后采取减仓止损操作，基金仓位随着市场点位降至最低，以至于踏空了今年年初的反弹行情。也有的基金扛住净值下跌的压力，没有大幅止损，仓位和板块配置变化较少，从而在本轮反弹中表现较好。
●市场心态趋于平稳
“业绩反转”同样体现在券商集合理财产品中。
今年前两个月Ａ股市场呈现完全不同的两种风格。一月大盘蓝筹股表现出色，以覆盖两市六成左右市值的大盘股票为成份股编制的沪深３００指数上涨５．０５％，而反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况的中证５００指数仅微涨０．８５％，中小板指数甚至下跌２．５１％。春节过后市场风格出现转换，中小盘股票迅速发力，中证５００指数上涨１２．１９％，中小板指数上涨１２．００％，沪深３００指数虽也上涨６．８９％，但是大盘蓝筹股表现明显逊于中小市值股票。
在这样的背景之下，海通证券分析师罗震注意到，股混型券商集合理财产品业绩排名也出现了较大的反转。今年以前成立的股混型券商集合理财产品共计１７８只，一月份收益排名前２０名的股混型产品一半在二月份排名落至５０名以外，排名２１至４０名的产品中则有１７只二月份排名落至１００名以外。
值得关注的是，经过此前的连续上升，被视为大盘风向标的基金仓位最近几周保持相对稳定。这表明大盘经过前期上涨，机构投资者心态趋于平稳，观望气氛在上升。
华泰联合证券的测算结果显示，基金仓位已连续４周保持稳定。截至３月１日的仓位测算结果显示，样本内开放式基金平均仓位由上周的８２．８３％，小幅下降至８２．１７％。其中，开放式股票型、开放式混合型、开放式指数型基金平均仓位分别为８３．９６％、７４．２６％、９３．８０％。
海通证券的测算显示，以双周数据作比较，截至３月１日的股混型基金股票仓位的简单平均为８２．５９％，与两周前基本持平，仅小增０．１７个百分点，仍处于２００６年以来的较高水平。其中，股票、混合开放式基金的仓位增减显分歧，股基仓位略有缩水，而混基持股水平向高仓位偏移。