标题：华泰联合：未来养老金投股票比率有望逐步放开

　　全国社保基金理事会3月20日宣布，经国务院批准，全国社会保障基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。华泰联合证券3月22日对上述事件作出了点评。报告认为未来养老基金投资股票的比率也有望逐步放开。

　　报告认为，此次广东委托社保投资仅是一个开始，后续江苏、浙江、山东等养老基金大省有望效仿委托投资的模式。

　　报告称，养老基金短期内可能仍以固定收益类产品为主，投资股票比率有望逐步放开。从目前的情况来看，各地分散管理的养老基金目前无股票配置，此次社保公布的信息中亦有“审慎方针”和“更多配置固定收益类产品”的表述，由此短期内仍将大部分配置固定收益类产品。

　　参照保险资金投资股票上限比率逐步提升的历史经验来看，报告认为未来养老基金投资股票的比率也有望逐步放开。若以报告估算的社保资金投资股票比率25%及2011年养老基金存量的30%委托投资计算，养老基金入市将带来新增资金约1400亿；若以美国养老基金50%配置股票比率计算，则对股市基本面改善更大。