标题：张赛娥：外围造好为港股带来支持 投资审慎

市况回顾及展望

美股昨晚在第二季首个交易日高收。美国3月供应管理协会制造业指数升至53.4，较预期理想，数据支持市场对经济增长前景的乐观预期，亦抵销了欧元区制造业及就业数据疲弱的负面影响，令大市先跌后升。道指曾升过85点至最高13,297，收市报13,264.49，升52.45点或0.40%；标普500收报1,419.04，升10.57点或0.75%；纳指收报3,119.7，升28.13点或0.91%。英法德股市收升1.14-1.85%。5月份纽约期油每桶收报105.23美元，较上周五再升2.21美元或2.15%。6月份纽约期金每盎士收报1,679.70美元，较上周五再升7.80美元或0.47%。港股昨缺乏方向，先升后回。恒指高开107点，开市报20,662.97后已见全日高位，其后迅速下滑，并跌穿20,500，最低见20,417.69，午后持续窄幅偏软，表现呆滞，于20,500水平上落，最终收报20,522.26，全日跌33.32点或0.16%，四连跌累挫525点或2.5%，成交亦只有455.11亿元，较上周五大减38.2%。国指全日则升18.60点或0.17%，收报10,658.76。即月期指跌40点，收报20,460，低水62点，成交49,257张。内地股市从昨起清明节假期休市3天，本周四复市。内地官方及汇丰3月份PMI数据分歧，昨令港股投资者无所适从。美股昨晚在理想的美国3月份制造业数据公布后回升，道指升至07年12月底高位，港股ADR亦高收，料可为今天港股带来支持。不过，内地A股今天继续休市，而本港复活节长假在即，加上民企股续大幅波动，相信投资者入市取态仍较审慎。

股票分析

联想集团 (0992)

集团主要于中国制造及分销联想品牌之计算机产品、系统集成，并从事计算机主板及印刷电路板之生产业务。

集团截至2011年12月底止之9个月纯利为4.1亿美元(下同)，按年上升75.8%，每股盈利4.03美仙，按年上升32%。

集团在全球个人计算机市场保持第二位，其个人计算机销量按年上升37%，带动集团全球市场份额按年上升3.7个百分点至14%，销量及市场份额均创下新高，其中中国占集团整体销售额42%。毛利按年上升47%至9.54亿元。

由于中国经济健康增长，加上新兴城市的个人计算机渗透率相对偏低，中国个人计算机市场将会继续增长，其增速于未来将可保持较全球个人计算机市场优胜。

海尔电器 (1169)

集团主要从事制造及销售洗衣机及热水器。

集团截至2011年12月底止之全年纯利为14.1亿人民币(下同)，按年上升44.3%，每股盈利61.13分。

集团洗衣机业务仍然维持单品牌世界销量第一的地位，海尔洗衣机按量统计国内市场整体占有率为27%。热水器按量而计于国内市场占有率达到19.8%，稳居中国行业首位。期内，洗衣机及热水器业务收入分别增长6%及22.5%，渠道综合服务业务增54.4%。整体毛利率由13.1%至15%。

中国热水器市场的渗透率仍然较低，特别是三四级城市的热水器渗透率还不足30%，因此增长空间仍然较大。太阳能、空气能等热水器新品类是这几年新的增长点，市场集中度不高，对集团而言也有很大增长空间。