标题：券商股票池盘点 6只个股获强烈推荐

   据证券时报网络数据部统计，近5日20只个股获得机构调高评级。其中，保利地产 被3家机构推荐买入；国投新集 、正泰电器 、保利地产等6只个股评级由推荐调升至强烈推荐。从目标价位来看，涨升空间最大的万科A ，目标涨幅42.52%。紧随其后的天奇股份 ，涨升空间为41.94%。此外，远光软件 、美亚柏科 上涨空间超过30%。

    国投新集：成功走出盈利低谷,即将迎来产能大扩张

    【研究报告内容摘要】

    投资要点

    事件：

    国投新集 2011 年收入80 亿元，同比增长15%；净利润13.5 亿元，同比增长8%；EPS 为0.73 元；每股经营性现金流0.70 元，ROE 为18%。分配预案为每股派现金2 元（含税）。

    点评：

    尽管国投新集业绩增速不高，但是我们乐于看到其顺利走出低谷并超出市场预期，增长原因主要在于煤价涨幅略预期和成本控制尚可。我们继续看好新集未来产能扩张潜力。分析如下：

    产量：原煤产量仅增长 1.5%。2011 年，国投新集原煤产量1534 万吨，同比增长1.5%。我们注意到，国投新集现有4 座在产矿井核定产能1555万吨，已基本处于满负荷状态。我们期待国投新集通过对现有矿井的改扩建来提升原煤产能，尤其是刘庄矿最具扩产希望。

    销售：高价地销煤占比下降2.7 个百分点。如此前预料，2011 年国投新集原煤产量仅增长1.5%，但商品煤产销量均增长4%，主要原因是通过综合煤价：大涨 6.5%。尽管煤炭产销量低速增长，但我们注意到国投新集

    2011 年综合煤价上涨32 元/吨至522 元/吨，涨幅6.5%。细分来看，涨幅最高的是地销煤，2011 年同比上涨67 元/吨至603 元/吨，涨幅12%；其次，铁运非电煤价格上涨57 元/吨至580 元/吨，涨幅11%；铁运电煤上涨27 元/吨至511 元/吨，涨幅5%。

    吨煤成本：大涨 8%。2011 年，国投新集综合煤价大涨32 元/吨，涨幅8%，但是国投新集制造成本上升26 元/吨，而完全成本则高达32 元/吨，完全吞噬煤价涨幅。从细项来看，成本上升较快的项目主要是工资和社保费用，分别上涨11 元/吨和19 元/吨，涨幅分别为15%和98%。

    增长点：短期看提价+量增，中长期看量增短期：提价+量增

    短期亮点：重点合同煤提价5%。我们注意到，在煤价偏弱情况下，国投新集的煤价稳中有升！根据2011 年报，国投新集的重点合同煤占比达到71%，尽管发家发改委限制提价5%，但相对于那些煤价滞涨的公司，国投新集至少在煤价上具有相对优势；

    短期：口孜东矿贡献产量 300 万吨。相比其他煤炭上市公司，国投新集旗下的口孜东矿（500 万吨，100%）已经于3 月6 日试生产，预计2012年贡献产量300 万吨，并将2013 年完全达产，我们认为这是国投新集内生增长的最大看点。

    中长期：新集矿区规划支持产能快速扩张

    中长期：产能扩张成为可能。根据《国家发展改革委关于淮南新集矿区总体规划的批复》，新集矿区煤炭资源总量101.6 亿吨，规划产能3590 万吨/年，即使在口孜东于2012 年矿投产后，届时总产能也仅有2055 万吨，未来扩张空间70%。

    提高评级：强烈推荐。我们预计国投新集2012-2014 年EPS 分别为0.93 元、1.24 元和1.31 元，对应PE 分别为13 倍、10 倍和9 倍。在煤炭价格难以看到大幅上涨的背景下，国投新集符合我们“煤价平稳+产量大增”的选股逻辑，故上调评级至“强烈推荐”。

    风险提示：煤价波幅超预期；产销量低于预期；会计处理制度变动。

    研究机构：兴业证券