中国股民一般存在"追涨杀跌"的心理，喜欢买入连续涨停的股票。但是，深交所调查数据表明，投资者在涨停打开当天，按开盘价追买"连续涨停3天"的股票(非ST股票)，并在1个月之后卖出，发生亏损的可能性为64.9％。
深交所根据对沪深股市多年数据的研究表明，投资者买入连续涨停的股票，亏损的可能性非常大。如果投资者在涨停打开当天，按开盘价追买"连续涨停3天"的股票(非ST股票)，并在1个月之后卖出，发生亏损的可能性为64.9％；如果投资者以涨停打开当天的开盘价追买"连续涨停4天"的股票，并在1个月后卖出，其发生亏损的可能性为66.7％。对于ST股票，以涨停打开当天开盘价追买"连续涨停4天"的股票，并在1个月后卖出而发生亏损的可能性为56.3％。
深交所认为，股票连续涨停的原因复杂，可能是因国家政策、真实业绩、资产重组等消息的刺激，但也很可能是其他原因促成的，投资者参与炒作是不理性的行为。
首先，投资者的"跟风"行为是促成连续涨停的原因之一。不少投资者的行为特点是"少数跟随多数"、"盲从"和"博傻"，一旦发现有涨停或即将涨停的股票，便心存侥幸心理一拥而上，投资者一旦买入，风险很大。
其次，股票连续涨停与投资者的"惜售"(舍不得卖)等心理因素有关。股票一旦涨停，本来想卖股票的投资者期望在更高的位置卖出，想买入的投资者会更看好该股票，不惜高价买进，进而导致连续涨停。
再次，股票连续涨停可能有人为操纵的因素。有些股票连续涨停属"资金推动型"，不一定有利好消息，甚至可能是人为操纵。投资者若介入此类股票，亏损的概率相对较大。
深交所表示，各种复杂的原因促成股票的连续涨停，股票价位容易超出合理范围，从而积聚大量的风险，普通投资者如果参与连续涨停股票的炒作，大多属冲动下的不理性行为。
深交所提醒投资者，追买连续涨停股票存在着相当多的风险，亏损的可能性很大。