标题：股票本土持有率上升或助德国市场稳定

新华08网法兰克福5月21日电(报道员孙杨)过去十年，外国投资人对德国DAX上市公司的股票持有率一直处于上升态势｡而最近这一趋势正在被打破，本土投资者对德国上市企业的股票占有率正在攀升｡德国媒体认为，这一现象有利于德国股票市场及企业发展的稳定｡

据德国《商报》日前报道，德国国内投资者对拜尔､戴姆勒､德意志银行､意昂(Eon)､费森尤斯(Fresenius AG)､西门子和曼集团股票的持有明显增加｡

戴姆勒集团海外持有率在一年之内从73.6%回落到67.1%｡该集团一位发言人称，与国外投资人相比，德国本土的私人股东与德国企业在感情上有着更为紧密的联系｡德国化工企业巴斯夫也为其27%的核心资本来自本国私人股东而感到自豪｡该公司发言人表示，这些股东会以长远的眼光看待金融动荡，这对公司来说非常重要｡该发言人还强调，该公司6%的投资人是公司员工或原雇员，他们坚定不移的长线投资源于对公司的高度信任｡

德国股票市场有关专家也肯定了上述观点，认为德国私人股东更有可能在未来的经济动荡中持有他们的股票，因为他们不像海外投资基金那样，会时时关注世界各地的新闻，看到利空消息后第一时间就会抛售这些股票｡德国股票研究所所长弗朗茨·约瑟夫·莱文表示，跟专业投资人相比，普通私人股东的股票持有量相对较少，更容易受到相对高昂的交易费用影响，所以出手交易频率相对较低｡

报道指出，从德意志联邦银行发布的国际收支报告中也能明确看出德国资本的回流趋势｡海外资金2011年共转让了31亿欧元德国资本｡德国股票研究所的数据显示，截至2011年底，德国有410万本土私人股票投资人，较2010年增加70万｡算上基金持有人，共有870万股东，较2010年相比增加50万｡上一次这样强劲的增长还是出现在2000年科技繁荣年，当时泡沫破灭后股市又急剧回落，而这一趋势这次有望避免｡

直至上世纪末，德国大型银行､保险及工业集团强强联合，互相持股，形成一个德国公司的金融网络｡而2002年施罗德政府推动的出售持股免税政策等一系列金融改革，间接导致这一网络瓦解｡银行及企业纷纷向股市抛出之前所持有的"内部股"｡这些股权几乎全部流向英美等重量级投资基金，很少落入德国投资人手中｡这样一来，DAX成分股中海外持有比例从2001年的35.5%一路飙升至2011年53.7%的历史最高点｡DAX30强中有12家海外持股过半，其中德国证券交易所和阿迪达斯的海外持有率高达81%和77%，位列前两名｡

这一趋势虽然让上市公司融资面更广，但也让一些企业在2008年的金融海啸中尝尽了苦头｡当时DAX股指一度下跌65%，由于危机中一些大的对冲基金和风投基金的客户急需大量现金，从股市快速撤出，使各大企业在金融危机中雪上加霜｡(