标题：当前市场环境下是否适合投资短期理财基金

　　市场环境有利短期理财基金

　　晨星研究中心分析师廖佳认为，4月CPI同比下降3.4%，通胀继续呈下滑趋势。通胀的下行以及资金面的宽松均是支撑债券市场向上的有利条件，另一方面，债市创新产品的发行传闻接连不断，为债券品种投资多样化提供了可能，未来将进一步吸引资金的关注。

　　从市场情绪来看，去年A股市场整体下跌幅度超过20%，中小板指数的跌幅更是超过30%，许多个股甚至出现“腰斩”，投资者的投资情绪趋于谨慎，相比权益类产品而言，不少投资者更青睐固定收益类产品的投资。

　　不过，与去年年底不同的是，随着货币市场基金收益的逐步回调，投资范围更广的债券基金成为不少投资者关注的焦点。而30天短期银行理财产品的被叫停，更是为债券基金市场“添了一把火”，基金公司开始瞄准短期理财型基金，华安和汇添富基金公司分别推出华安月月鑫和汇添富理财30天，而该类基金仅1000元的投资起点、费率低、风险低、运作较为透明等特点也受到了市场的青睐，在市场情绪不高的情况下，两只基金共募资426.64亿元。

　　短期理财基金=短债基金？

　　短期理财基金和短债基金有啥区别呢？廖佳告诉记者，短债基金与短期理财型基金“神似”。从产品属性上来看，两者皆是债券型基金。且在投资策略上，都采取固定收益策略，倾向于做绝对收益。两者最大的差别在于久期策略、投资范围和申购赎回机制的不同，从基金招募说明书来看，短期理财型基金的剩余期限较短，控制在150天以内，而我国目前唯一一只短债基金嘉实超短债则在招募说明书中规定基金久期保持大于0.5年，小于1年。通常来说，久期越长，预期收益率越高，但同时也意味着投资者需要承担更高的利率变动风险。

　　另外，虽然两者都以货币市场工具为主要投资对象，倾向于在货币市场基金投资策略基础上的增强型投资策略，但是在追求超额收益的品种选择方面有一定差别，短债基金的选择范围相对更高，例如其可以选择次级债、浮动利率债等品种，而这些品种不在短期理财型基金的投资范围选择之列中。而在申购、赎回机制方面，短债基金相对来说更为灵活，更适合对流动性要求较高的投资者，因为投资在任意交易日均可选择申购、赎回基金，而短期理财型基金的申购、赎回则受到运作周期的限制。

　　申赎自由收益居中

　　传统银行理财产品的买卖通常都有一定的限制，投资者若是错过了发售期，就需要等到下一期产品发售时才能进行购买。

　　汇添富30天理财在申购、赎回机制上则更为灵活，只要基金打开申购后，投资者每个交易日均可自由购买，30天的运作期后，打开赎回通道。换句话说，对投资者而言，汇添富30天理财就像是每天都在发售的30天理财产品。这也意味着投资者在不同的工作日进行申购时，即便只相差一个交易日，由于运作期的投资组合可能存在一定差异，每个运作期的收益上也会存在着一定的差别。不过，由于基金本身较为稳健的特性，这种差异不会太大。对基金本身来说，规模每天都会受到净申赎的影响，相比于银行理财产品完整的运作封闭期，汇添富理财30天债券的基金经理仍需要面对流动性管理，但从中长期的角度讲，这样的产品设计保证了基金规模相对稳定，不会出现到期后集中兑付而导致潜在的规模缩水。

　　华安月月鑫的申购、赎回机制则与银行理财产品更为类似，投资者只有在固定的基金开放日才能申购基金。当然，投资者倒也大可不必太担心错过或是买不上的问题，因为只要注册开通基金公司的账号，在产品发售时，基金公司基本上都会有短信告知。

　　投资品种的选择范围通常决定了基金的收益范围和风险特征，从两只短期理财类基金的投资范围来看，其券种的风险范畴要大于货币基金而小于股票基金、混合基金和一般债券基金，所以，从理论上里说，收益范畴也是介于上述范围之内的。

　　从华安月月鑫给出的首期参考年化收益率区间A类3%-4% 、B类3.24%-4.24%来看，也是介于近五年货币市场基金平均年化收益2.74%与晨星债券型基金指数最近五年平均年化收益6.78%之间的。值得一提的是，两只基金无申购、赎回费用，管理、托管费率也低于货币型基金的费率水平，这无疑让基金的收益赢在了起跑线上。

　　廖佳提醒投资者需要注意的是，理财产品基金虽然风险较低，但并不能保证本金安全。同时，基金公司看到了短期理财基金的广阔市场，纷纷上报、发行该类产品，如华安发售季季鑫短期理财债券A/B、汇添富发售理财60天等，投资者在认购这些产品时，需要考虑其申购赎回的时间周期、产品的投资范畴、预期年化收益率等综合考量。