标题：新鸿基：VIX指数升至新高 留意香港防御类股票

　　市场走势及评论

　　受环球股市大跌拖累，港股昨日裂口低开309点，最低见18,056点，跌502点，其后跌幅略为收窄，收市报18,185点，跌372点；国指收报9,375点，跌245点；成交额517亿港元。市传港交所（388.HK）或需提价收购伦敦金属交易所（LME），拖累股价急挫4.8%。多只股份发盈警，包括中国龙工（3339.HK）、阜丰（546.HK）及爱高（328.HK），拖累股价跌3.9%至10%。雷士照明（2222.HK）遭前董事长吴长江大手减持4,826万股，拖累股价急挫13.4%。

　　美国公布5月份非农就业数据疲弱，加深市场对全球经济前景的忧虑，且令环球股市跌势加剧，反映投资者恐慌情绪的VIX指数升至今年来最高。本周多国央行议息，货币政策取向将会左右大市发展，预计短期投资气氛仍然审慎，建议投资者回避一些对经济周期较为敏感的股份，包括出口、航运及资源股等，但另一方面可留意本港的公用股，以及防守性较强的电讯股、房地产信托基金等，因为这些股份的抗跌力较佳。

　　电能实业（6.HK）于近年收购的英国供气及供电项目，以及在澳洲的电力项目，已为其带来稳定而且可观的收入，去年来自海外业务的贡献更首次超过在本港的发电业务之利润。截至去年底，净负债占总资本比率为21%，可支持集团未来继续收购海外资产，以维持增长步伐。根据市场综合预测，今年股息率达4.7厘，是本港三大公用股之中最高。技术上，股价已落返今年初低位52.55港元，料有一定承接。

　　和电香港（215.HK）是本港领先的流动及固网电讯服务供货商，去年流动电讯业务上表现强劲，3G客户人数急增27%至261万名，占整体客户比例大幅提升10个百分点至74%，带动每月平均消费（ARPU）按年升11%至244港元。集团在本月初已推出4G LTE服务计划，网络现覆盖全港约九成主要区域，数据传送速度较现时3G网络快10倍或以上，相信有助提升集团整体竞争力。根据市场综合预测，今年市盈率不足12倍，未来两年盈利复合增长22%，预测股息率5.7厘。技术上已落返早前横行区底部。

　　领汇（823.HK）专注发展本港中低端零售租务市场，较少受外围经济影响；透过翻新旗下商铺及停车场物业，有助提高租金回报；目前手头资金充裕，可借着收购支持业务进一步发展。根据市场综合预测，2013年（3月结）预测派息回报率4.7厘，在现时低息及波动市况下具有相当吸引力。

　　此外，本港第二批通胀挂钩债券（iBond）将于今日起接受认讲，总额最多100亿港元，债券年期三年，每半年派息一次，票面息率将按最近六个月的综合消费物价指数按年变动率厘定，最低不少于1%，入场费为10,000港元。基于目前股市表现欠佳及息口低企，我们预计今次认讲反应相当热烈，若假设未来三年本港通胀率保持在3%水平，第二批iBond的合理价约107港元，以IPO认购仍有一定水位。