标题：吴长江股票爆仓 二次出走雷士照明
CFP□晨报记者 张佳籨
近期股市大跌，让吴长江(微博)彻底失去对公司的控制权。
继上一次(2005年)将自己创办的企业雷士照明(2222.HK)逼入现金流危机，被迫出让股权引入财务投资者之后，这一次吴长江又因为融资增持自家公司股权偏逢公司股价大跌，而引发“爆仓”，最终被迫割肉，并辞去公司的董事长。
大肆减持只因炒股爆仓
5月25日，在香港港交所上市的中国照明企业雷士照明股价惊现大跌，盘中最大跌幅一度超过30%，最终收盘跌20%报1.76港元。盘后传出消息，雷士照明董事长吴长江大手减持4826万股，持股比例从19.85%下降至18.45%，随后，他辞任董事长一职。
一时间，业界猜测纷纷。不过当日吴长江的新浪微博发布一条消息，表示“要告诉大家，由于我近期身心疲惫，想休整一段时间，所以辞职，并不是外界猜疑的什么对赌输了出局，也与董事间股东间没有仼何分歧矛盾。”
很可惜，这条微博并不能打消投资者的担忧，在担心吴长江辞职另有隐情的避险情绪主导下，投资者继续大肆抛售股权，之后6个交易日，雷士照明股价再次大跌19.32%，报收1.42港元。
本周一，吴长江再次发布微博，阐明5月25日抛售背后的真实原因：“各位投资者朋友，我不得不告诉大家真相，由于前段时间我增持了许多股票，上周被强行平仓还钱，我没有套现，也没有忽悠大家，过去没有，现在也没有，以后也不会！诚信是我这么多年来做人立业之根本！”
这一次，市场终于选择相信吴长江的解释——在香港股市，上市公司高管拿自己的股权质押贷款乃至炒股并不罕见，所以，雷士照明股价开盘即大涨，最终以上涨6.34%报收1.51港元。
控制权之争吴长江始终弱势
伴随股价上涨，依然持有5.8亿股雷士照明股权的吴长江，身价暴涨过五千万港元，但这依然难以改变其公司控制权争夺战失败的本质。
吴长江虽然是雷士照明的创始人，但却并不如许多赴香港上市的民营企业那样持有绝对控制权的股份。根据2011年年报披露的资料，财务投资者软银赛富持有18.33%的股权，是第一大股东，吴长江持有18.08%是第二大股东，世界五百强光源企业施耐德持有9.13%是第三大股东，此外高盛持有5.62%股权。这样的股权结构就决定了吴长江虽然是董事长，但在公司内并无绝对的控制权。
2012年上半年，吴长江选择动用大量资金增持雷士照明。根据香港联交所的资料披露，吴长江先后24次动用1.19亿资金买入雷士照明股份4154.8万股，持股比例一度以19.97%的持股比例超过软银赛富成为第一大股东。
即使成为第一大股东，依然不能改变吴长江缺乏决定权的事实。只要软银赛富、施耐德或者高盛中任何两者联合起来，就有压倒吴长江的股权。更何况在董事会中，吴长江和原本雷士照明出身的穆宇一共不过两个席位，而施耐德和软银赛富各有两个席位，高盛有一个席位。无论比股权还是比董事会席位，吴长江都是弱者。
屋漏偏逢连夜雨！虽然不断增持，但是雷士照明的股价却在一路下滑，从3月初3.62港元重挫至 5月 24日的 2.20港元，这36.96%的大跌只用了55个交易日，这对于通过融资买入股票的吴长江，显然是一场噩梦。
在香港，投资者只需要开设俗称“孖展账户”的保证金账户，就可问券商融资买入股票，往往100万元资金可买入200万元市值的股票，在上涨行情中这自然可以让利润翻倍，但是一旦遇上下跌，亏损同样翻倍，同时将面临券商追加保证金的通知。若不能追加保证金，往往亏损超过30%左右就会被券商强制平仓。“吴长江持有雷士照明那么多股权，如果全部用作抵押，按理是不会被平仓的。但有可能其大部分股权并未放在那家进行融资增持的券商，所以遭遇大跌后就会出现保证金不足而被强制平仓的情况”，一位熟悉香港股市交易制度的人士如此分析。