标题：主力连续增仓 股价蓄势有望飙涨的股票(名单)

　　高乐股份：内销市场快速扩张可期 “推荐”评级

　　尽管外围经济不景气引发对市场对国内出口导向型企业的担忧，但我们认为，对高乐外销的市场不必过分悲观，原因在于：一、发达国家中，玩具是儿童成长的必需品。经济景气度更多影响玩具的单件购买价值，而非玩具消费数量。高乐定位中端大众，反而受益。二、国内行业洗牌，领先企业受益。我国玩具行业中以小企业为主。近年来在原材料价格波动、人工成本上涨、贸易壁垒提升等因素的冲击下，小企业难以为继，市场份额让与国内领先出口企业。公司目前产能接近饱和，新产能需待2013年中旬实现投放。考虑内销市场开拓初期，产能分配优先内销市场，预计2012~2014年公司外销收入分别增长0%、5%、5%。

　　我们看好公司未来内销拓展空间，在需求导向配合创新能力的经营策略下，内销市场快速扩张可期。2011年公司业绩中包含3000万政府扶持基金，作为当地较具规模企业，我们认为公司存在后续获得补助的可能性。