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周五上证指数低开震荡午盘向上突破，终盘以中阳线报收，成交量较上一交易日略有放大。板块方面：券商保险、酿酒板块、太阳能等走势强劲领涨大盘，国际板、电力板块等少数板块小幅下跌。
从大盘的走势上看，券商保险为首的行业概念板块的持续活跃刺激了持续低迷的投资者，反应敏感的投资者自救的意愿逐步增强，短线补仓盘是今天推动大盘上涨的主要动力。由于这类资金持续性一般，未来两个交易日如果没有新的资金进场做多，大盘想直接突破2230点就比较困难。但是，一般情况下，大盘大跌之后出现反弹都能吸引场外资金进场，估计这次也不会出现意外。
从大盘的技术形态来看，上证指数收盘点位只在2203点下方停留了一个交易日，日K线形态并没有被有效破坏。也就是说，大盘只要再次位置企稳，时间通道理论所提示的运行轨迹仍然有效。另外，上证指数收复了短期压制指数的5日均线，成交量也突破5日均量。日K线与均线、成交量的变化有利于多方，大盘只要连续三个小时站稳在2230点上方，多方就基本控制了短期大盘的走势。
操作上，今天的操作策略我只提示一句话，大家不要卖在反弹的初段。如果这样，就很难找机会完成自救了。
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筑底途中的反弹小浪 乘机进行调仓换股
周五的股指在背负主板与中小板退市制度出台的消息之下，低开高走且最终以涨幅逾29点收出了一根光头光脚的中阳线。周K线收出了一根带有下影线的阴K线，日K线图上，周五大盘形成了阳包阴的K线组合，均表明市场在下一周存在惯性上攻的动能。但是从量能的角度看，本周市场维持着缩量格局，虽然表示空方势力释放比较充分，做空动能面临衰竭，尤其是周五股指逐步有资金进场抄底参与反弹行情，表明市场多方力量有望重新崛起，市场在急速杀跌过后，开始出现跌幅过猛的反弹行情，意味着股指在筑底途中的反弹小浪初现端倪。不过，股指依旧没有站上股指自2453点调整下来的下降通道的下轨压制，所以，后市股指要想延续反弹，量能的有效放大将是至关重要因素。
实际上，从一个相对大型一点的格局看，市场C5浪最后一跌结束3年调整。年初我们研究今年大盘是C浪反弹中的第四浪，虽然股指未能冲破2500点，走出失败的C4浪b出现调整，但基本上和我们预测的最后一跌相对吻合。下一步，股指面临筑底的过程，而且我们认为，最后一跌之后，大盘相对将形成类同于08、09年单边上涨行情。
不过，在上涨之前，股指的C5浪还在延伸。技术上，5月初2453点作为C4浪b没有创出新高后，市场的C5浪就已经展开了。5月28日2309点为C5浪1,29日为C5浪2。目前为C5浪3的运行当中，而在结束C5浪3后，会有一轮反弹即C5浪4，而初步判断C5浪5调整估计要到今年8月底9月初。而这样一来，至09年3478点以来的调整浪型基本上结束了。未来将酝酿一轮大级别的局部牛市。
那么短期来看，市场的调整并不可怕，因为下跌的空间已经不大了。从黄金分割位来看，本轮调整从1664点上涨到3478点后，市场的0.809的位置2010点，而该点位应该是本轮调整的终极点位。并且达这个点位之前，股指还有很多反弹小浪，足够投资者进行整理仓位的。
所以调整不可怕，可怕的是投资者心态。目前的筑底就是为了清洗投资者的筹码。“剩”者为王才是最后的赢家。尤其是前期的2132点还有较强的支撑，市场还会围绕该点位进行C5浪4的反弹。 同时，市场当中，国内的流动性紧张局面与外围市场的不稳定因素想一把达摩克利斯剑悬在投资者的头顶，形成较强的担忧情绪，观望等待政策进一步明朗等，均不利于整个资本市场在短期的稳定。所以，在上有压力，做多氛围动能依旧弱势的背景之下，大盘短线应该依旧以围绕在2200点附近进行反复震荡运行为主基调。所以操作上依旧不能因为周五拉出中阳而盲目乐观，短线继续维持相对谨慎的投资思路，在该次反弹过程之中调整仓位和个股。需要积极的去弱择强，留意关注低估值绩优股投资机会。（陈自力）