标题：过半股票没有跑赢

　　文/古月

　　二季度的经济数据上周五公布，但股指上周四就迫不及待涨起来了。其实，这只是今年走得最熊的上证综指的后知后觉，深市指数早就拒绝下跌，深成指早在6月26日就已见底。

　　二季度中国经济数据怎样？那是相当的糟糕！不要说内地股民，估计地球人都知道。也正因为如此，所以，数据公布之日，也就是股指中短期见底之时。因此，在经过近10周的连绵下跌后，股指迎来艳阳天，也在许多老股民的意料之中。令人质疑的是，就在上周四，还是有不少市场人士包括少数所谓的知名人士，还在鼓吹“吓不死散户，机构就不会出手”，“不如让股市一次性跌透”。更有人在周初，高喊1800点必见。这种气势汹汹的空头言论，确实吓了不少人一跳。不过对于那些老股民而言，这样不明所以的极端看空言论，恰恰是股指即将见底的特征。但还是有不少散户在绝望地离开这个A股市场。中登公司的数据显示，截至7月6日，A股持仓账户数为5657.10万户；与此同时，A股持仓账户占比降至34.06%，这也是自2008年初有统计以来的最低。

　　A股每一次的大底，都伴随着一大批散户割肉离场。这样一个冷酷的现实，似乎成为一个无法打破的魔咒。这样的格局，一方面体现了市场各方博弈的惨烈，另一方面，再一次反证A股风险之高。想在这个市场里生存，确实很不容易。

　　但值得反思的是，这样的高风险格局，不仅仅是因为投资者个人素质的高低，更是因为内地股市本身存在很多严重的缺陷。不必再去列举诸如重融资轻投资的痼疾，仅从A股市场个股整体表现即可见一斑。

　　据 Wind数据，截至7月11日收盘，A股总计2184只股票，今年以来涨幅低于2%的高达1175只，其中，1032只涨幅为负。而今年以来的CPI，总体上高于2%。也就是说，A股超过一半的股票没有跑赢CPI。

　　这样的格局，足以说明，目前的A股依然缺乏投资价值。可以说，不是股民不会炒股，而是这样的股市根本就不能炒，只要入场，赔钱就是大概率事件。但如果让股指一步跌到位，那将不仅酿成股指崩盘，也将长时间毁掉股市融资功能。因此，只有在不断博弈与改进中逐步演进，最终完善市场。只要明白这一点，就不至于在市场狂跌时绝望，也不会在大幅上涨后忘乎所以。（作者为本报记者