标题：上半年踏准板块行情 广发股票基金业绩收益显著

　　广发基金: 下半年看好内需相关行业

　　今年上半年，上证综指微涨1.18%，但房地产、非银行金融、食品饮料等行业涨幅明显，踏准板块行情的基金普遍表现出色。记者了解到，广发基金旗下的主动投资型股基上半年凭着正确重仓大消费板块 ，平均收益率达10.54%，显著超越大盘收益，在64家基金公司中排名第二，在规模前十大基金公司排名首位。

　　对于下半年的市场表现，广发基金认为，受制于未来通胀可能重新抬头，降准和公开市场操作为货币工具的流动性宽松是货币政策的主要方向，如果经济数据仍出现持续下行，不排除央行在通胀率低位震荡的第三季度继续降息的可能。在行业资产配置上，看好以需求相对稳定的内需行业为主，继续看好医药、食品饮料、服装、地产、家电以及保险等行业。

　　正确重仓“高涨”板块 显著跑赢大盘

　　由于准备把握了板块行情，上半年广发基金旗下的主动投资型股基收益均跑赢了大盘。海通证券研究数据显示，广发聚瑞和广发核心今年上半年分别取得了19.66%和18.14%的收益率，位居274只标准型股票基金业绩排行榜的第一和第二。相关资料显示，这两只基金今年以来一直持有业绩增长稳定的白酒类和装修消费类股票，一季报显示，前者仓位高达92%，后者仓位高达88%。

　　事实上，今年以来广发系基金大多对消费行业青睐有加。广发聚瑞一季度重点配置的行业中包括了食品饮料、纺织服装、医药等。广发内需一季度分别增持了食品饮料、家电等板块。广发核心同样也在一季度买入了业绩持续高增长的白酒板块。广发聚丰也将重点配置之一放在了消费领域。广发大盘在六月份主动增持了医药和食品饮料板块。

　　除了消费行业外，地产板块也是受到了广发系基金的青睐。广发小盘和广发大盘今年来重仓持有地产板块，并且采取了高仓位策略。此外，广发制造业则在六月份增持了制造业类相关股票。

　　相关数据显示，截至7月6日，今年来房地产、非银行金融、食品饮料三个行业涨幅最大；其次是有色、医药、电子、餐饮旅游、建筑、电力、家电等。

　　正确重仓涨幅明显的板块使得广发系基金今年上半年收益显著。除了夺得标准型股基冠亚军的广发聚瑞和广发核心，在股债平衡型基金中，广发稳健和广发聚富上半年的收益率分别为7.52%和5.7%，在同类基金中分别排名第二和第四。偏股型基金方面，广发优选以年内9.45%的涨幅，在43只同类基金中排名第四。同时，广发行业领先、广发小盘、广发聚丰、广发制造业、广发大盘、广发内需基金今年以来收益率也均列同类型基金前1/3。

　　短期经济环比改善力度较弱

　　对于七月份的市场环境，广发基金在近期的策略报告中指出，当前政策正处于“信号不一，预期混乱”的阶段。未来存在通胀重新抬头从而限制了政策进一步放松的风险，短期内政策的放松空间有限，降准和公开市场操作为货币工具的流动性宽松是货币政策的主要方向。在上述货币政策和宽松的融资政策下，经济数据仍出现持续下行，不排除央行在通胀率低位震荡的第三季度继续降息可能。但是之前市场期待的大规模刺激可能逐步证伪。

　　广发基金认为，目前整体经济内生性收缩持续。部分由于终端需求不旺，PMI产成品库存6月创出历史新高。在目前环境下，若没有内需的大规模刺激或外需好转导致的需求平台上移，降价销售会成为去库存的方式，产成品会迎来较长时期的主动去库存。需求不足导致的去库存以及内生收缩仍在继续，短期内经济环比改善力度较弱。

　　同样，广发基金经理的看法也普遍谨慎。上半年业绩表现突出的广发聚瑞基金经理刘明月表示，政府在流动性定向宽松、产业政策、财政税收等方面陆续出台了一些稳增长调结构的措施，这对投资者的悲观情绪有一定程度的缓解。当前对欧债危机和国内地产调控的担忧下降了，但担忧仍然存在。

　　看好需求相对稳定的内需行业

　　对于下半年的市场环境，广发基金认为，目前整体经济内生性收缩持续。部分由于终端需求不旺，PMI产成品库存6月创出历史新高。在目前环境下，若没有内需的大规模刺激或外需好转导致的需求平台上移，降价销售会成为去库存的方式，产成品会迎来较长时期的主动去库存。需求不足导致的去库存以及内生收缩仍在继续，短期内经济环比改善力度较弱。

　　在行业资产配置上，因原材料去库存正在加速，导致上游价格下跌风险加大，有色、煤炭上游配置将继续降低。看好以需求相对稳定的内需行业为主，继续医药、食品饮料、服装、地产、家电以及保险等。