标题：基金管理费率或普降至少打八折 股票型基金最高费率将由1.5%降为1.2%

    采用基金管理费率浮动机制的呼声未息，监管层已经开始进一步考虑更直接的改革方案了。据悉，监管层对于基金费率改革的思路已经由浮动机制转为普降，并已于近日召集部分基金公司，商讨直接降低基金管理费率的可行性，如果一切顺利，改革后的管理费率将在现在的费率标准上至少打八折。

    浮动机制操作性存难点

    据了解，今年以来有关方面已经多次召集座谈会讨论基金管理费率改革方案。但此前的改革思路一直是围绕着浮动管理费率制，专业人员认为，浮动费率制不适用于公募基金，固定管理费率的结构是与公募基金的性质和特征相一致的，能够防范基金过度追求高风险高收益，在一定程度上维护基民利益。

    近年来一些公募基金公司也曾尝试过不同的浮动费率机制。此前，大成基金曾在大成优选上创新性地进行了费率双向浮动机制的尝试，在此机制下，当基金收益表现优秀时，基金管理人能得到相应的奖励报酬，而当基金收益率低于业绩比较基准一定程度时，则用每月计提的业绩风险准备金来对持有人进行补偿。

    大成基金这一创新举措确实对其他基金公司和监管层提供了一种将基金公司利益与持有人利益挂钩的思路，但经过一段时间后仍然被市场验证存在不足之处，其中最重要的一点，就是业绩风险准备金难以使持有人得到实质性的补偿，而在业绩出色时对管理人的报酬提成过高，如此一来，持有人甚至可能在此机制下付出比原本更多的管理费用。

    日前大成优选5年封闭到期“封转开”，成为一只LOF基金，这种双向浮动机制也随之消失，仅保留了风险准备金机制。

    而博时价值增长基金曾获得持有人一致好评的单向下浮管理费模式则被认为不适合广泛推广。该基金在基金单位资产净值跌破价值增长线水平期间不计提基金管理费，打破了公募基金公司旱涝保收的现状，但在熊市行情下，多数基金公司可能进入断粮状态，对于中小型基金公司来说难以为继。

    基金管理费率有望普降

    其实早有基金研究人士曾提出，基金行业的“受人之托、代人理财”基本特征决定了在公募基金管理上不能让基金管理公司和投资人共担收益与风险。一旦实行浮动费率制度，将严重破坏和冲击“受托管理”的基本特征，并且会衍生出更大的问题。因此，监管层将考虑的方向调整为保持固定费率制，在现有费率标准下全部基金实行费率普降。

    但是单方面的降低管理费，对基金公司方面确实难以接受，因此监管层希望银行方面也能够对尾随佣金进行调整，与基金公司共同作出让步，如果一切顺利，改革后的管理费率将在现在的费率标准上至少打八折，以股票型基金为例，最高费率将由现在的1.5%调整为1.2%。