标题：掘金之旅 资产固化导致股票套牢

掘金之旅 资产固化导致股票套牢
沈峥
股票交易操作既有投资操作也有投机操作，根本目的只有一个，就是成功赚钱。从操盘资金管理的角度来看，投资操作和投机操作是两回事，因此需要不同的心态和操作思路，分析方法和决策判断也不一样。但投资和投机交易操作失误的根源却是一致的，即股票交易操作的资金严重固化，没有协调好操盘资金的风险、收益和成本比例，导致股市操作失败，资产被套牢，亏损扩大。
操盘资金固化问题主要涉及到机构及散户股票操作资产的流动性，股票账户资产失去流动性，会使交易操作变得非常被动，最终导致交易心态失控。这和股市新股发行时的资产固化是一样的道理，在大牛市时新股上市普遍被认为是利好，一方面一定量的新股上市会促使更大量的场外新增资金被卷入到这个市场来，新增资金成为推动市场股价上涨的新动力；另一方面新股上市的同时，由于沪深股市发行政策制度约束，新股相对比较分散，增加了股票市场的流动性。而在大熊市里新股上市通常被认为是利空，原因是股市里机构、基金和大多数散户的资产被人为固化了。一方面由于股市低迷，没有新增资金接盘，市场供应量大于需求量；另一方面因为股票持有者套牢程度高，不愿脱手，资产固化，新上市的新增股票也会快速固化。
一般而言，导致股票投资者操作资产固化的真正原因在于：投资者交易操作心态是买涨不买跌，市场越涨股价的流动性越好，泡沫也越大；越跌投资者越不愿意买，更不愿意卖，所以在大熊市里投资者资产日益固化，绝大多数散户都是在市场缩量调整下跌中套牢的。
解决投资者资产固化问题的根本方法是有效的资金管理：一是风险控制；二是提高操盘资金的利用效率。具体来说严守交易操作原则，顺势而为，严控交易操作仓位，在沪深股市大盘指数上行趋势中才重仓选择优质高成长股持股、捂股，中长线持仓会收益较多；在大盘指数震荡整理趋势中半仓位波段操作，不能死守投资者原有的分析判断、买进依据或理由，尽力回避股指及股价破位下行带来的不确定性风险，因为此时的市场价格波动走势最具有不确定性；在大盘指数下跌趋势里中长线空仓操作，即使轻仓位做短线交易操作也应该快进快出，绝不恋战，避免深度套牢。
说白了，造成股市操盘资金固化的最终根源是投资者自身的惰性心理，明明知道股价可能会大幅度下跌而深度套牢却不愿意止损操作，懒于马上处理，放任操作资产固化，或者抱有“看看再说”、“以后再处理”的操作心态。一旦遇到市场价格突然变化，交易者往往情绪上波动较大，什么资金管理原则都顾不上了。股票投资交易操作应该克服侥幸思维、主观思维，破除惰性思维。市场价格波动趋势是无情的，股市资产固化付出的代价极为惨重。只有在交易中严格按资金管理原则做，买卖操作资产固化的可能性才会减小。