标题：指数基金：最大亮点能否延续

　　2007，指数基金成为整个基金市场的最大亮点。

　　根据有关机构对基金全年业绩的统计，业内12只主要指数基金的平均收益水平达到143.9%，超越股票型基金平均水平15个百分点。其中收益水平最高的易方达深证100ETF的年收益率为185.33%，位列全行业第四。最低的长盛中证100也有115.44%的收益水平，稳居中游。

　　如果把全部148只股票型基金（成立满一年以上），按照排名先后4等分的话。那么有一半指数基金的排名，在全行业的前1/4；另有5只基金排名前行业的前1/2；只有一只基金排名在前3/4，而没有一只基金排名落到全行业的最后1/4梯队内。即便是业内业绩最出色的投资团队，2007年的业绩排名似乎也难望其项背。

　　除此以外，上述12只指数基金还有其费率低廉的明显优势。以场内普遍交易的ETF产品为例，该类基金的管理率为0.5%，为同类型股票基金的三分之一。基金托管费为0.1%，为同类型股票基金的二分之一。ETF的买卖无需经过销售渠道，无需交纳最高达1.7%的申购赎回费，而只需要支付券商交易佣金（单向低于0.3%），整体成本显著低于主动型股票基金。

　　2007年的指数基金，可以发现典型的深强沪弱特点。跟踪深证100指数的深证100ETF和融通深证100在指数基金中排名靠前，跟踪深圳中小板的中小板ETF表现也很突出，此外，以两市高分红股票为主要投资对象的友邦华泰ETF的表现十分靠前。与之相反，跟踪上证50、上证180和沪深300指数的基金产品则多在行业的中上游。

　　一些业内人士表示，指数基金在牛市里上涨速度快，源于其在牛市里始终保持满仓策略，以及消极被动的投资组合，更能分享大牛市的盛宴。因此，如果看好某类指数的上升前景，那么投资完全跟踪该指数的ETF和指数基金，可能是事倍功半的选择。

　　但同时，必须警惕的是，当市场下跌时，指数基金也会完全复制指数的下跌，其波动和下跌速度可能快于仓位更轻的同业。因此，对于指数基金而言，能否重复2007年的辉煌，更大程度取决于股市是否会再度出现大牛市行情。