月度股票组合的构建原则
原则一：本组合的基础来源于渤海研究所行业研究员的最新研究成果，以及渤海研究所月度策略报告中的股票池。策略小组将与行业研究员进行充分的沟通和交流，
研究员推荐其最为看好的投资品种，策略组也可以就其发掘可能的相关投资机会与行业研究员进行沟通和交流，以期找出在一定期间内的最优组合。
原则二：在组合的构建中，我们综合考虑了组合内各品种的行业配比、风格属性、流动性状况、走势相关性等各方面因素。行业评级不变时，根据价格与估值的背离程度调整；行业评级调高时，较大幅度地增加股票数量；行业评级降低时，较大幅度地减少股票数量。
原则三：每个月由策略小组根据最新策略观点进行及时更新和调整，调整幅度在50％以下。定量模型可以为组合的构建提供重要的参考，但是策略小组并不完全基于定量模型进行选择，我们更为注重的是投资组合整体风险和收益的最优平衡，而不仅仅注重单只个股的表现。
08年一月主要策略观点
2008年中国经济将在紧缩调控、外需放缓和温和通胀三重因素的共同作用下运行。尽管美国经济增长的回落将影响中国的出口增速，
2008年央行的紧缩调控将继续加大，但在国内消费增长回暖以及投资继续维持高增长的带动下，2008年中国经济仍将保持快速增长，据国家信息中心预测，2008年GDP增长将达到11%。
影响2007年股市的两个重要因素是上市公司业绩的超预期增长和流动性过剩，其中起决定性作用的是上市公司业绩。我们预计2008年上市公司业绩比起
2007年的高速增长会有所回落，但整体上仍将保持较高的增长速度，保守估计其水平应可超过30%，进一步考虑到部分企业未来的资产注入、整体上市和实施
管理层收购所带来的业绩释放等因素，我们认为08年业绩超预期的可能性仍然存在。另外2008年紧缩的调控政策不会使流动性过剩的局面发生本质变化，货币
紧缩政策的实施仅会削弱流动性过剩的程度。在人民币加速升值的预期下，“热钱”的流入仍然是可以期待的，但是紧缩货币政策、QDII、股指期货等均将抑制
部份A股市场资金。所以我们判断08年股市资金潜在净流入趋势将比07年明显减弱，可以肯定的是08年市场将难以出现07年上半年那样的资金推动的全面上
涨行情。综上从中国经济环境、上市公司的成长性以及人民币升值和奥运会召开等因素来看，中国A股市场的高估值确实有其存在的合理性，而且这种估值水平在相
当长的时间还会持续下去。从整体市场环境来看，我们认为08年A股市场依然可以保持谨慎偏乐观的走势。
在08年的操作策略方面，我们推荐四大投资主题：消费升级主题、人民币升值主题、通货膨胀主题、奥运主题。我们认为这几个主题不会同时表现，他们会在不同
的时间，交替成为资金的投资热点。考虑到即来的元旦和春节，节日因素使我们有理由相信08年一月，消费和消费升级主题可能会得到更多资金的关注。在这个主
题下，我们建议重点关注高档白酒、中高档轿车、医药保健以及通信行业等。