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新浪仓石研究中心(010-62675061)
一、产品信息
| 粤财信托-宏源粤富1号股票收益权转让与回购信托产品信息 | |
| 信托名称： | 粤财信托-宏源粤富1号股票收益权转让与回购信托 |
| 信托计划目的： | 信托资金用于以回购方式受让融资方光正投资持有的光正钢结构股份有限公司(002524.SZ)A股4500万股股票收益权。受让期满12个月之日起光正投资可溢价回购所转让的股票收益权，受让期限不超过18个月 |
| 信托规模： | 1亿元 |
| 信托期限： | 18个月(满12个月可提前终止) |
| 预期年化收益率： | 若本信托计划存续时间为12个月，预计净收益率约为8.1%； 若本信托计划存续时间为18个月，预计净收益率约为13.15% |
| 付息方式： | 于信托计划成立满12个月、18个月及信托计划提前终止日支付 |
| 参与起点： | 100万，10万递增 |
| 推介日期 | 2012年9月5日-2012年9月28日 |
| 咨询电话 | 010-62675061 |
二、产品评价
1、 产品设计介绍
委托人基于对受托人四川信托的信任，将信托资金交付给四川信托，由四川信托按照委托人的意愿，以自己的名义，以信托计划成立实际募集的全部信托资金向借款人即北京耀莱投资有限公司发放信托贷款，用于北京耀莱正常经营活动。
四川信托以管理、运用或处分信托财产形成的收入作为信托利益的来源，为受益人获取投资收益。
2、 增信措施介绍
(1)上市公司股权折扣质押
融资方将4500万股光正钢构(7.02,0.38,5.72%)限售股股票质押给受托人，9月7日，光正钢构收盘价为6.64元/股，质押股票市值2.92亿元，质押率约45%。
(2)预警线、平仓线设置
为抵御标的股票贬值风险，受托人在与交易对手订立的合同中约定相关措施，以尽可能及时处置标的股票，降低标的股票价格降低风险。
为抵御标的股票的流动性风险，受托人在与交易对手订立的合同中约定相关措施，采取要求交易对手追加保证金等多种方式尽可能满足信托计划的流动性。
(3)连带责任担保
光正投资实际控制人周永麟对于光正投资持有的股权回购提供不可撤销的连带责任担保。
3、 相关方介绍
(1)融资方：光正投资有限公司
光正投资现为上市公司光正钢构第一大股东，持有上市公司7021.66万股股份，占上市场公司总股份的38.84%。截至2011年12月31日，该司资产总额11,128万元，净资产7483万元，资产负债率32.8%。该司资产以长期股权投资为主，2011年公司长期股权投资金额达1.08亿元，占资产总额的96%。企业盈利及现金流入主要依靠投资分红，2011年净利润178.5万元，其中投资收益175万元。
(2)质押股权标的：光正钢结构股份有限公司
注册资本为6778万元，于2010年12月17日在深圳证券交易所挂牌上市。该司过去两年营业收入分别增长38.29%和11.71%，销售毛利率分别达13.57%和14.18%。总体经营态势平稳。
综合评价：★★★待定