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声音：停发新股话题
在舆论场持续高温
停发新股话题热度依旧高
从7月份开始，放缓甚至暂停新股发行（IPO）的呼声不绝于耳。当时，有股民在天涯论坛的股民社区里发帖征集千万股民大签名，要求停止IPO，帖子被点击数十万次，万余人签名。这一舆情态势俨然持续了整个三季度。
9月18日一则相关的微博被转发五千余次。当日成都市民举行反日游行，在游行队伍中竟然有人打出了“停发新股、拯救股市”的条幅，略有跑题，但也体现了股民的另一种焦灼心态。尽管当时发审会已经暂停月余，但是市场仍然很敏感。9月27日午间，有传言称证监会将召开新闻发布会正式宣布暂停新股发行，午后大盘的突然大幅拉升更是让人浮想联翩。随后证监会就此做出了澄清。
针对“停发新股”呼声，证监会负责人以及证监会投资者保护局已多次在不同场合表示，停发新股是一种行政管制行为，改革应当尽可能避免采取这类措施，从过往经验看，停发新股并不能对市场环境有实质性改善。
与此相应，《证券时报》评论文章《停发新股并不能阻止市场下跌》援引A股市场此前六次停发新股的数据表明此举并不能救市。《上海证券报》评论文章《切莫错过深化新股发行改革最佳时机》也指出，仅仅呼吁停发新股，是“既没有弄明白新股破发与市场下跌的真正逻辑和因果关系，也没弄清楚定价和询价机制的实际操作过程”。
券商过冬 负面话题增多
三季度，诸如“新股发行暂停”这样的字眼频频出现在各大媒体的文章中，新股发行节奏成为市场中一个持续高热的话题。尽管监管部门数次澄清新股发行并没有暂停，业内人士和媒体仍然热衷于持续关注和探讨这一话题。其实，与A股市场相比，三季度港股市场“过冬”的氛围更为明显。港交所资料显示，今年第三季赴港上市的新股共15 家，较去年同期减少29%；集资金额按年跌近30%，只有138亿元，9月更罕有地没有任何新股上市。
两地资本市场的IPO都有过冬迹象的情况下，券商投行的境况自然也受到不少媒体的关注。三季度在媒体中频频出现的议题是“券商承销费用大幅减少”、“业绩缩水和降薪裁员”、“保代集体离职”。之后更是出现了一些大券商削减保代津贴的传闻，加上保代考试和签字权逐渐放开的消息，IPO慢节拍的第三季度，相关舆情依然保持较高的热度。
新股发行改革政策持续推出
不少媒体也关注到，政策依然沿着市场化的方向前行。根据证监会《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》的精神，7月份中国证券业协会下发了《关于首次公开发行股票询价对象及配售对象备案工作有关事项的通知》，规定主承销商可推荐不多于10名个人投资者成为推荐类询价对象。9月11日美盛文化上市时首次引入自然人询价机制。对于这项举措，市场人士大多表示认可，然而多达千万元的参与门槛也令绝大多数中小投资者望而却步。
分道审核开始推行，证监会每次披露的拟上市企业信息按照上交所和深交所分类呈现。由于拟在上海证券交易所IPO的储备企业数量仅为深交所的1/5，评论认为在上证所上市企业的排队时间或因此大大减少，上市版图或将改变。
新股IPO前过度包装、上市后业绩变脸的情况令投资者深受其害，8月初深交所发文要求拟上市公司在上市公告书中不仅要披露最近一个季度业绩情况，还要对未来一季业绩作出预告。由于绿大地、新大地等几起造假上市事件影响恶劣，证监会负责人9月份在保代培训中还首次提出要加强对会计师事务所审计过程的监管。
辅导备案和环保核查受关注
过去，公众只能在发审会召开前5天，通过证监会预披露了解拟上市公司的情况和进程。今年2月开始，证监会提前预披露时间并公布IPO企业基本信息情况表，处于初审、落实反馈意见等阶段的公司也能为公众所知晓。与此同时，越来越多的证监局开始公布拟上市公司辅导备案信息，媒体把比以前更多的精力投入了对在证监局备案或者环保局进行环保核查的公司的报道。
泰祥食品9月在山东证监局进行辅导备案登记，媒体随即挖掘出深创投及与其相关的3家基金布局其中。环球印务在今年1月首发被否，记者通过查阅9月19日陕西环保厅的公告发现环球印务拟申请上市环保核查，使其再次陷入舆情风浪中。与此类似的新闻报道还有很多，通常各地证监局和环保厅公布的都只是企业初步资料，并不如预披露招股书那么全面，但也给媒体提供了很多新闻素材，并加强公众舆论对拟上市公司的监督。
补充预披露信息引发新闻点
三季度发审会断档近2个月，一批已经预披露但还未上会的公司需要补充中报数据。8月17日起，许多公司都对申报稿进行了补充预披露。相对于一个公司首发预披露招股书，补充预披露所引发的关注度低一些。但根据中国上市公司舆情中心的观察，补充预披露也会出现很多新的新闻点被媒体挖掘。比如重庆燃气的营收和净利润等财务数据相对于4月的招股书有所缩水，秦皇岛港首次预披露的招股书中对原董事长被批捕案避而不谈，在补充预披露时则进行了详细描述。这些信息都有助于投资者更好地了解公司。
热度：神舟电脑洛阳钼业
最受媒体和网友关注
中国上市公司舆情中心从三季度所有处于IPO阶段的公司中，按照新闻报道、网络转载量以及网友评论等多项指标评选出十家舆情热度最高的公司。
神舟电脑近年来数次冲击IPO，其渴望进入资本市场的意愿由此可见一斑，董事长吴海军也经常出现在媒体面前宣传造势。7月31日公司终于成功过会。然而媒体对公司的财务数据仍有一些质疑。此外，随着移动互联网的发展以及iPad等新产品的出现，国内PC产品竞争愈发激烈，舆论希望神舟电脑能借资本市场之力取得更大发展。
洛阳钼业于今年5月份过会，9月询价时因其高达36.46亿元的计划募资额而被称为“年内第三大IPO”，市场由此信心受损，甚至出现部分股民的集体抗议。但令人意外的是，公司最终的发行价、募资额和发行股份都大幅缩水。部分支持市场化的人士提出质疑，认为这是受到了监管层维稳信号的影响。由于发行价低于预期，公司上市首日股价涨幅达221%，创下两年来新股上市首日涨幅纪录。另一个引人关注的话题，是洛阳钼业的“面值陷阱说”。洛阳钼业股票面值0.2元，是继紫金矿业之后另一支面值低于1元的股票，按1元面值计算，洛阳钼业发行价为每股15元。
被誉为“鸭脖第一股”的煌上煌上市首日即破发。今年以来连续发酵的食品安全事件层出不穷，市场对食品企业增加了不少担忧，然而这并不妨碍人们对鸭脖的热情。据媒体报道，周黑鸭、绝味鸭脖、荆州小胡鸭等卤制品行业公司也都有风险资本频频出没。
主营鲟鱼养殖、鱼子酱加工的鲟龙科技，以及高科技软件企业麦杰科技冲击创业板都未能如愿。其中鲟龙科技的募投项目被质疑缺乏市场前景，关联交易的痕迹也被媒体从招股书中挖出。麦杰科技二次闯关失败，公司应收账款、火电业务收入、持续能力预期等多项指标遭到诟病。
三奥股份被媒体曝光其盈利过度包装造假上市，在微博上引起了不少讨论，“必须坚决退市，追究责任人刑事责任，大股东赔偿持股人的损失”的声音不绝于耳。安溪铁观音在6月份预披露之后持续热门，我国作为茶叶大国，茶文化历史悠久，然而资本市场却尚未出现一家纯正的茶叶上市公司。除了安溪铁观音，目前福建华祥苑茶业也在排队等候上市，究竟茶叶第一股花落谁家引人期待。长白山旅游在预披露之后，市场对于其募投项目受季节和旅游行业政策影响较大表示了担忧，同时，与其控股股东的众多关联交易也成了其受阻进军资本市场的一大隐忧。
上市节奏同样缓慢的还有海天酱油，公司今年3月就已过会，但迄今仍未发行股票，值得一提的是公司发布的150万吨酱油的募投项目被舆论担心超出了国人的消费能力。和鲟龙科技一样经营水产业的百洋股份命运则截然相反，百洋股份作为国内最大的罗非鱼食品提供商成功过会并上市，尽管过会到正式发行之间的周期持续了7个月之久。
趋势：发行审核节奏趋缓
新股上市速度依旧
8月IPO公司零上会
相对于前7个月月均审核近32家公司而言，8月和9月的IPO公司上会进程可谓明显放缓。据媒体报道，7月31日发审会之后，证监会连续58天不曾召开发审会，没有披露新的招股书。当然，除了发审会环节，事实上新股发行的其他工作仍在继续，发审委对一些拟上市公司的初审仍在进行，发行批文也未见中断。
回顾整个第三季度，发审委共审核了31家公司的上市申请，数量尚不及今年上半年月均的审核量。在这31家公司中，创业板、中小板分别有23家、8家，分别占上会公司总数的74%、26%，主板没有新增上会公司。由于三季度审核的公司中一家主板公司都没有，因此所有审核公司都拟在深圳上市。31家公司中22家公司过会，过会率71%，过会率低于第一和第二季度约10个百分点。
新股上市速度未受明显影响
与新股审核节奏减速相比，第三季度的新股上市似乎未受到很大的影响。第三季度共有45家公司正式上市，月均有15家公司上市，与上半年月均16.5家的水平相比，新股上市节奏并没有明显减慢。
在募集资金方面，第三季度企业在上交所实际募集35.2亿元，在深交所实际募集15.1亿元，月均募集资金规模分别为11.7亿和5亿元。今年上半年，沪深交易所的月均实际募集资金规模分别39.8亿和74.6亿元。由此可见，三季度沪深交易所上市的实际募集资金总额较前两季都有所下滑。
新股发行市盈率保持平稳
今年7-9月，新股发行市盈率（PE）分别为28.9倍、25.4倍和33.2倍，上半年月均新股发行市盈率为31.2倍，因此第三季度发行的新股在估值方面保持着较为平稳的水平。具体到各个板块，三季度主板、中小板和创业板的新股上市PE分别为20.5倍、28.7倍和32.0倍，与前两个季度相比均无大幅的波动。
比较：主板发行节奏
慢于中小板创业板
今年2月证监会对IPO公司预披露实行新政，要求发行人将预披露提前到反馈意见落实后、初审会之前。这意味着从预披露到上会，从以往的间隔5天变为间隔1个月。舆论普遍认为，这加强了媒体和社会公众对IPO公司的监督。
中国上市公司舆情中心以今年新政实施日为基准，分别统计了2011年2月1日-2012年2月1日，以及2012年2月1日-2012年10月22日的新股发行节奏的平均水平。可以看出，新政实施前和后，主板公司从预披露到最终成功上市日的周期要长于中小板和创业板。此外，一个明显的变化是新股发行制度改革后创业板公司过会后拿到发行批文的时间变长，当然这可能也和A股市场情况有关。
据统计，今年2月1日预披露新政之后，预披露到首发上市日花费时间最长的是奥瑞金，足足224天。而耗时最短的华灿光电只用了85天。