标题：私募谨慎加仓博弈周期股

　　吴险峰说，地产股要走出一波大行情，前提是地产政策要出现调整，目前虽然没有这方面的声音，但是可以观察到的是，10月份房价环比回升，但是并没有听到政府方面继续打压楼市的声音，这也是比较特殊的

　　“很矛盾。”深圳龙腾资产董事长吴险峰对第一财经日报《财商》记者说，面对本周A股的强势反弹，他虽然看到了基本面好转对行情的支撑，但另一方面，在操作上却是慎之又慎。

　　两大力量支持反弹

　　“此次大盘重返2100点之上，可以说是确认了前期大盘创下新低1999点以来的这轮反弹并没有结束。后市反弹行情应该还会持续一段时间。”上海私募基金人士陈晓阳乐观地指出。

　　上周五上证指数在大跌中失守2100点的关卡，但在本周，随着PMI（采购经理人指数）等利好数据的出炉，A股在本周强势反弹，大有绝地反击之势。

　　截至周五收盘，上证指数收于2117.05点，本周累计上涨2.46%；深成指收于8679.68点，本周累计上涨3.15%。两市日均成交金额则出现小幅下降，沪市从上一周的522.4亿元下降至487亿元；深市从上一周的522.2亿元下降至438.8亿元。

　　对于本周的上涨，陈晓阳指出，主要是由两股基本面做多力量在推动行情的反弹。

　　“一个是经济层面上酝酿的做多力量。”陈晓阳指出，国家统计局公布的10月PMI达到50.2%，比上月上升了0.4个百分点，刺激了本周股市的反弹。

　　“随后还会有10月份贸易进出口、工业增加值、固定资产投资等经济数据，继续确认当前经济企稳回升态势。”陈晓阳指出，这些经济数据不仅仅化解了之前市场普遍对经济下滑预期的悲观预期，而且令投资者看到经济正在向好的方向改善，有利于增强入市或持股信心。

　　“另一个就是资金面宽裕形成的做多力量。”陈晓阳指出，不仅本周央行在公开市场上展开5680亿的逆回购操作，解围了国庆节前巨量逆回购到期的紧张局面，而且最令人关注的是，近期境外金融市场，不断出现各国采取宽松货币政策的现象，从香港多次狙击热钱回流，到人民币兑美元再次大幅升值，充分印证境外热钱回流境内迹象明确，这将会形成较为充足的市场流动性。

　　反弹能走多远？

　　吴险峰也对支持A股反弹的这两大因素表示认同。“从经济基本面和货币政策看，有一波反弹行情并不奇怪。”吴险峰说，并且，国际热钱流入A股的可能性也偏大，从基本面的情况看，支持行情继续走强的乐观因素还是很多的。

　　“但关键就是十八大的维稳因素。”吴险峰说，因为市场有资金认为这波行情是维稳行情，于是就会担心维稳什么时候会结束，这有可能影响十八大之后行情的持续演绎。

　　“如果没有维稳因素，我反而觉得这波反弹会走得更加坚定一些。”吴险峰说。

　　深圳景良投资总经理廖黎辉也认为，这波反弹还是“维稳”的因素多一些。“目前上涨还不能看到很远，从时间点上，十八大就是一个重要关口。”廖黎辉说，从技术层面上看，上证指数2150点附近就有一定的压力，但是从当前行情的角度看，这波反弹有可能突破这一阻力位达到2200点附近。

　　陈晓阳对此则不认同。他认为，这波行情应该维持一段时间，不能仅仅依据十八大之后，维稳预期消失就断定行情也将伴随结束。因为此轮上涨行情的两股做多力量，主要还是来自于基本面发生了积极变化。而政策对行情的影响仅仅是短期的作用，不会成为中级行情的主导因素。

　　私募转投周期股

　　出于对反弹持续性的犹豫，吴险峰在操作上仍然维持谨慎做多的态度，本周虽然逐步加仓，但目前仓位也仅维持在五成左右。

　　而在配置上，他的目光则更多地转向了周期股。“在基本面转好的情况下，周期性股票优势会凸显。”吴险峰说，本周买入了一些保险股，但对于地产股，他则表示仍在考虑当中。

　　“由于之前没有配置地产股，所以现在也在犹豫当前追高是不是合适。”吴险峰说，地产股要走出一波大行情，前提是地产政策要出现调整，目前虽然没有这方面的声音，但是可以观察到的是，10月份房价环比回升，但是并没有听到政府方面继续打压楼市的声音，这也是比较特殊的。

　　至于消费和医药行业，吴险峰则认为，这些行业短期内整体性的机会可能很小。一些估值太高的股票还可能出现下跌。

　　陈晓阳也表示，在这一轮经济企稳回升预期下，周期类行业会有较好的表现机会。

　　广发聚瑞基金经理刘明月则表示，当前对宏观经济和基本面维持中性判断，未来继续注重风险收益比例，看好内需包括食品饮料等板块的结构性机会。插图/刘飞