标题：72只“破净”股进可攻退可守

据统计，截至本周一收盘，两市共有72只个股的股价跌破每股净资产。剔除中原高速、山鹰纸业、武钢股份3只停牌个股后，剩余69只个股在11月的平均涨幅为2.40%，较沪深300月内2.09%的涨幅，破净股的表现似乎更为“积极”。

从上市公司三季报数据来看，72只破净股中有三分之二在今年前三季度净利润同比下滑，不过在今年前三季度实现净利润总计约为2956.24亿元，较去年同期增长了5.88%。然而A股上市公司今年前三季度净利润却是下滑了2.07%，相比之下，破净股的整体盈利情况要更好一些。

尽管在净利润同比增长的个股中，银行股数量不少，但宝钢股份、北辰实业、美菱电器等14只非银行股的业绩也同样可圈可点。值得注意的是，破净股中业绩最好也并非银行股，深康佳A力压群雄问鼎，在今年前三季度净利润增幅高达110%。

记者注意到，破净阵营的行业组成上并没有发生太大的变化。在72只破净股中，交通运输行业有18只个股入围，名列榜首；黑色金属行业有15只个股在列，位居次席。除此之外的39只个股主要分布于房地产、金融服务、轻工制造、建筑建材、家用电器、化工行业，有色金属行业中仅有南山铝业1只个股榜上有名。

国联证券策略分析师王杰对《大众证券报》记者表示，周期性行业，尤其是钢铁、造纸、港口、高速公路这类重资产行业，在弱势的宏观环境中，业绩的弹性较大，因此在原本走势就不强的二级市场中，股价更易跌破净资产。

不过，王杰认为，从四季度开始，经济企稳、投资加速的预期已经越来越清晰，如果宏观面能触底回升，那么同样在高弹性的背景下，这类周期性、重资产行业的整体业绩、相关个股股价的正向弹性也会更大一些。

此外，王杰表示，从固定资产投资的角度来看，多数破净股也都涉及到基建投资领域。尽管半数以上的三季报并不理想，但从库存去化速度来看，它们最低迷的时期已经过去。那么在消费未能有效拉动经济之前，政策对投资的刺激也会对相关个股起到正面催化。因此这些破净股可谓“进可攻，退可守”，相对来说安全边际要更高一些。