标题：新规难救券商"近火" 专家:需先救企业再救股市

由于A股行情低迷，交易量大降，券商通道业务收入也不断呈现缩水之势，这让至今都无法完全摆脱“靠天吃饭”的券商进入了寒冬期。为了帮助券商顺利“过冬”，近日证监会也将出台一系列利好措施，包括券商营业部设立拟全面放松，将在风险控制合规前提下由券商自主决定设立营业部的类型、区域和数量，并有望准许投资者非现场开户。这些利好措施为挣扎在每况愈下通道业务上的券商开了一扇希望之窗，然而要实现真正的“华丽转身”，短期光靠现有的政策显然不够，券商行业的转型调整正在“寒冬”中循序渐进。

经纪业务遭遇滑铁卢

“怎么没有人？”11月21日上午11时，走进南京西路一家证券公司的营业部大厅，《国际金融报》记者发现整个大厅空无一人，六七个柜台只有3个工作人员，打电话、看电脑，似乎很闲。

“现在行业不好，所有证券公司情况都不好。”一位姓赵的营业部工作人员告诉记者，最近股市行业不佳，前来开户的人越来越少。

正如赵小姐所说，股市低迷，其他证券公司情况也不好。一份来自厦门辖区的数据显示，今年前10个月，厦门辖区内的证券营业部合计实现营业收入5.51亿元，同比下降24.85%。截至10月底，厦门辖区共有1家证券公司、3家证券公司分公司、51家证券营业部。

Wind数据显示，10月沪深两市股票交易额为2.05万亿元，环比9月小幅下降7%。按照中国证券业协会公布的2011年中期券商经纪业务佣金费率为0.0826%，在交易量与佣金费率双降的背景下，券商经纪业务再次遭遇滑铁卢。据此估算，券商10月的股票交易佣金约为34亿元，环比减少7%，较去年同期大幅下降79.1%。

“目前证券公司的营业收入主要依靠传统经纪业务所带来的佣金收入，尽管部分券商依靠金融产品的销售带来一定收入，但实际情况是入不敷出。”上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊告诉《国际金融报》记者。而业内人士寄望证券营业部成为投行、资管以及创新业务的窗口仍然需时间来实现。

券商亟待行业规范

值得注意的是，随着经纪业务的不断“遇冷”，承受着指标压力的证券经纪人也越来越熬不住了。

证券业协会网站的数据显示，今年9月证券业执业人员总人数为24.7499万人，这是自2011年8月以来证券业执业人数首次降至25万以下。而在11月初，经过注册的证券从业人员共有24.46万人。仅在两个月不到的时间内，已经有近3000人退出。

对于券商经纪业务不佳的原因，除了股市整体低迷，成交量萎靡外，奚君羊还指出，国内券商之间的竞争过大，无序混乱的“佣金大战”也是导致行业整体遇冷的原因。

在奚君羊看来，中国证券公司仍不是真正意义上的投资银行，躲不了“靠天吃饭”的命运，经纪业务好坏随股市行情的变动。他进一步表示，券商收入模式单一，在牛市中垄断通道坐收佣金，不用为生计发愁；而在熊市中却陷入窘境，大打“佣金”战，这说明中国证券业亟需行业规范，“要防止无序过多的竞争，就应该控制同行企业的数量”。

防止过多

无序竞争

无论是非现场开户还是证监会的其他新规，在复旦大学经济学院副院长孙立坚看来，都是治标不治本。他把证券市场看作面包，“想要分得更多利润，先把面包做大”。孙立坚主张先把企业业绩做好，他认为应该减少企业税收，降低物流成本，先救企业再救股市。“企业真正赚到钱后，才能改变股市格局，证监会做出的努力才会慢慢体现在投资者的财富效应上。”

想要改善经纪业务，作为当事人的券商们也要做出自身努力。“证券公司应该多元化发展，提高服务水平，增加衍生业务。”同时，奚君羊认为，证券业协会也要加强监管，防止过多无序竞争。

中信建投分析师魏涛也表示，中国证券业协会已建立了一套行之有效的行业自律监督机制，从而抑制恶性竞争。随着政策、市场环境的变化，证券公司应该可以根据自身实际和市场需求，对设立营业部的数量和节奏作出理性选择。

新规难救“近火”

日前，有媒体报道，由中国证券业协会起草的《证券公司客户资金账户开立指引》草案已经完成初稿，不久将正式公开征求意见。据悉，根据《指引》草案，证券公司客户资金账户可临柜或离柜开立，即客户不必亲临券商营业网点完成开户流程。这将意味着券商非现场开户业务的推出进入倒计时。

离柜开户是指客户未亲临证券公司营业部柜台，开立资金账户的开户方式。离柜开户可以采取见证开户或是网上开户两种方式。见证开户是指由证券公司开户工作人员在公共场合面见客户，通过网络版见证开户系统可办理上述业务；网上开户由客户通过证券公司网上开户系统进行自助开户的模式。

事实上，在今年的券商创新大会上，证监会便在文件上列出将放开非现场开户，只是目前还没有推出方案细则。眼下，业内讨论已久的非现场开户有望获得实质性进展。但在持续低迷的行情下，部分券商人士认为非现场开户其实是远水难救近火。“从长远角度看，非现场开户可能对券商有所帮助，但短期内对其经纪业务影响并不明显。”中原证券分析师谢佩洁在接受《国际金融报》记者采访时如是表示。

同时，日前证监会还就11月16日公布的《关于修改<关于证券公司风险资本准备计算标准的规定>的决定》和《关于调整证券公司净资本计算标准的规定》进行了相关说明。证监会相关负责人表示，关于证券公司风险资本准备和净资本计算标准的新规，将进一步降低证券公司相关业务风险资本准备计算比例和净资本扣减比例，以放大证券公司净资本空间，支持行业创新发展。

相比该负责人的乐观预期，部分市场人士却仍存忧虑。“证监会出台的新规短期内对券商影响不大，对经纪业务也没有直接影响。”一位王姓证券分析师在接受《国际金融报》记者采访时表示，这些新规只是释放了净资本空间，提高财务杠杆，并没解除经营过程中的限制，他认为券商们的经纪业务在短期内仍是下降趋势。