标题：福建金森先破发后起飞 “IPO限炒令”催生炒股新手法

如果在百度上搜索“IPO限炒令”，你会发现，各大媒体的相关报道可谓铺天盖地。不错，抑制炒新正是今年以来高层的工作重点之一，而实际上，在限炒令和IPO新政的组合拳效果下，5月25日以来上市的新股，此前“三高”的症状，确实得到了缓解，也一度让“新股不败”的江湖法则发生了颠覆性变化。

不过，市场的适应能力很强。限炒令和IPO新政出台后才上市的福建金森，从破发到跻身本月涨幅榜前三的路径，让本已死心的炒新派眼前一亮。IPO限炒令背景下衍生出来的全新操作手法是怎样的？福建金森的蜕变，到底有着怎样的基因，具有相同条件的新股们，是否又同样会有股价起飞的一天呢？

/现象/浙江世宝VS福建金森 新老炒法两重天

其实，福建金森的模式，并非一蹴而就。自限炒令和IPO新政出台后，市场中专门炒新的资金，还是在做着不同的尝试，但大多尝试都没有跳出昔日的路数。最典型的要数上市首日暴涨600%的浙江世宝，虽然其上市前夜的缩水有其特殊性，但这种突然事件正好契合了炒新资金的胃口。可实际上，即便是用老套路，在上市首日将浙江世宝高举高打，之后却完全谈不上持续性，截至目前该股也难以展现首日雄风，也仍然受制于限炒令和IPO新政的威力。可以说，福建金森和浙江世宝，就如同炒新派新老手法的一个缩影，在此，我们研究他们的路数异同，自然也就有了意义。

老手法失效 浙江世宝黯然

浙江世宝在IPO时就已经成为了市场的谈资。公司发行价为2.58元/股，实际发行数量1500万股，最终募集资金仅为3850万元，这与公司最初招股书中5.1亿元的融资计划相比，缩水超过90%。在A股市场上，供需关系在很大程度上影响着价格，再加上如此低廉的发行价，公司股价上市首日被爆炒根本没有悬念。

事实上，浙江世宝在11月2日上市首日的表现出人意料，其刚一开盘涨幅超过500%，交易4秒即因换手率超过50%而停牌，全天交易时间不超过15分钟，收盘涨幅超过600%。这种操作手法，与限炒令出台前高举高打的炒新如出一辙。当天的龙虎榜显示，前三名卖出席位合计卖出1.6亿元，而前五名买入席位合计仅买入2100万元，这说明买入主力基本来自各地游资。

不过，看似“奇货可居”的浙江世宝并没有继续上市首日的惊人表现，随后的两天尽管盘中有所抵抗，却都以跌停收盘，首日进入的炒作资金几乎全线被套。

浙江世宝的表现，不禁让人联想到2007年高价发行的中国石油(601857)，同样是在发行首日被各路资金追捧，而背后真正的大主力早已置身事外。中国石油长达五年“绞肉机”般的表现，让市场对浙江世宝的后市极为悲观。

一位券商分析师对《每日经济新闻》记者表示，“浙江世宝的H股价仅为2.38港元左右，如果真的要做到价值回归，浙江世宝还将跌去10元以上。”

先破发再起飞 福建金森蜕变

相比于浙江世宝，福建金森在上市初期并没有得到太多人的关注。

公司携12元的发行价，于今年6月5日登陆深交所，在首个交易日勉强守住发行价后，便踏上了破发之旅。经过两个月的阴跌，公司股价在8月2日见到阶段最低点9.34元，相比发行价已经跌去超过20%。在见到阶段低点后，公司股价就进入了漫长的缩量横盘整理态势。

一直到10月23日，公司发布了一则业绩预告更正公告，才让股价出现了第一次异动，当日全天封于涨停。这一则算不得多大利好，甚至有些“乌龙”的公告并没有让主力亢奋太久，两个星期的时间，股价基本上又回到原点。

11月8日，党的十八大报告中提出“美丽中国”概念，引爆了相关概念的股票。公司被市场认为是该概念的龙头股，从而走出了一波强劲上涨的行情，成为近期市场上最耀眼的明星。不到两个星期的时间，公司股价从11元附近一举跃上18元的高位，区间涨幅达到80%以上。

从破发到领涨两市，福建金森完成了从丑小鸭到白天鹅的蜕变。公开的龙虎榜显示，包括银河证券宁波翠柏路，国泰君安证券[微博]成都建设路，五矿证券深圳金田路营业部等著名游资席位频繁出现，是本轮行情的主推手。

一位券商分析师向记者表示，“游资来得快去得也快，未来的行情深度还要看‘美丽中国’给该公司带来实际影响的程度。”《每日经济新闻》记者以投资者身份致电福建金森，询问其经营状况，一位公司工作人员向记者表示，公司正按原定计划方案开展工作，公告的募投项目也正在实施过程中。

参与资金不尽相同

其实，熟悉市场的人一眼就能看出，福建金森和浙江世宝，正是炒新派新老手法的一个缩影，开局明显不同，截至目前的结局也是大相径庭。

浙江世宝在IPO时获得307个配售对象的网下询价申请，网下认购倍数达730倍，但最终摇号获配的仅有3个配售对象。其网上认购户数为84.07万户，超额认购倍数高达742倍，网上中签率只有0.1347%。这些数据体现的完全是炒新老手法的路子，浙江世宝俨然成了“奇货可居”。而福建金森网下有效申购获得配售的最终比例为1.43%，认购倍数为69.98倍，而网上定价发行的中签率为0.57%，超额认购倍数为173倍。

值得注意的是，参与两只股票炒作的背后资金实力不一。从公开的龙虎榜数据看，参与浙江世宝炒作的资金大多来自并不知名的营业部，而福建金森的龙虎榜上频频出现拥有超强实力的游资席位。记者追踪这些知名游资席位发现，市场上众多短期暴涨的股票背后都有他们推波助澜的作用。

另外，两只股票质地不同。国泰君安在一份新股研究报告中，建议投资者不跟踪浙江世宝的股票。该报告指出，公司转向器业务难以与合资整车厂的一级配套商竞争；转向器行业下一波机会在于电动对液压助力的技术替代，公司在该项目的科研技术上也没有优势。而福建金森被国信证券誉为 “盈利能力最强的林业上市公司”，国信证券认为公司在研发技术、产品和客户方面都有着超越行业的优势。

有市场人士认为，股票的表现主要看公司自身的业绩和对未来的预期。浙江世宝凭借低发行价、融资规模小、低市盈率的光环引得各路资金追捧，在首日博傻式的疯狂上涨之后，留下狼藉一片。而福建金森凭借自身经营和行业景气度的优势，从长远来看更能赢得市场的青睐。