标题：股市向上趋势确立 短期注意回调风险

本周上证指数微涨0.12%，处于连续两周大涨之后的调整状态。两市成交量也较上周有所放大。从周线来看A股将面临方向性选择。接受证券时报记者采访的私募一致认为，目前周期类股票涨幅过大，逼空行情难以持续，且临近年底市场资金面较为紧张，因此股市或将面临短期回调，但股市向上的势头已经确立，这在未来一段时间内不会改变。

深圳铭远投资总经理陆炜表示，股市近期很难再维持强势上升势头，短期会面临调整。一方面下周是今年最后一个交易周，从短期质押回购利率较高可以看出，年底资金紧张。另一方面短期股市涨幅较大，如银行地产板块涨幅较高，面临回调压力。上述两种因素叠加会对行情持续性产生影响。

国鸣投资董事总经理苏锋表示，目前从技术指标上来看大盘已经超买，近期沪指会短暂回调，同时，也不排除会以时间换空间的横盘模式展开调整。通过此前大盘放量突破半年线可以看出，股市的短期底部已经确认。随着消费物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）的回升，各项经济数据环比会有明显改善，上市公司业绩也会慢慢回升。股市行情取决于经济回升力度，明年市场风险偏好会上升，因此对股市中长期看好。

富晶资产总经理王林指出，未来股市风险主要在于两方面。第一，宏观经济目前并没有得到实质性改善，不排除经济反弹后继续下行，因此不能股市一上涨就开始盲目乐观。第二，虽然目前新股停发，但是一旦股市上涨还是会重启，仍会对股市造成巨大的压力。

苏锋还表示，看好沪深300指数成分股的走势。他认为，投资者对一些中小盘股应保持谨慎，即使一些中小盘股有相关政策扶持，但短期来看仍有回调压力。从中长期来看，中小市值股票成长面临瓶颈，如果没有实际业绩的支撑，未来将面临价值重估。

陆炜最关注弱周期行业，如医药、消费、计算机等。他认为，周期性个股的行情没有可持续性，在春节前后或将告一段落。宏观经济是否能“V形”反转还需要观察，并且2013年不会再出台类似之前四万亿投资那样的政策红利。

针对银行和房地产板块，陆炜认为，目前银行股的上涨仍应被判定为估值修复行情，银行中长期压力比较大，对于影子银行的清理是明年宏观调控的重心，这是整个银行业的风险所在。虽然一段时间以来房地产数据比较乐观，房地产股本身估值较低，短期风险不会出现，但是随着地产股的持续上涨资金也会发生分歧。