标题：“财政悬崖”仍无解 QDII股基分化或加剧

　　一度峰回路转的美国“财政悬崖”近日再起波澜——上周五，美国众议院临时取消对博纳关于财政悬崖“B计划”的投票，而该计划被市场视为解决财政悬崖事件的“新钥匙”。美国股市闻声下跌，今年风光无限的QDII股基顿感压力倍增。

　　某QDII基金经理向记者表示，倘若美国两党最终未能就“财政悬崖”达成一致意见，明年美国经济将受到政府削减财政支柱的影响，这对股市的“杀伤力”不容小觑，这会抵消掉美联储扩大量化宽松政策带来的利好，明年海外投资趋势将难以预料。

　　“好日子”陡生变数

　　得益于海外市场的强劲走势，今年QDII股基力压A股基金，成为中国基金业中最风光的基金品种。

　　银河证券基金研究中心数据显示，截至12月21日，根据投资方向分类的各种QDII股基今年平均回报均为正收益。其中，投资于大中华地区的8只QDII股基今年以来平均收益率高达17.31%，最高的一只达到23.74%，而投资亚太市场和新兴市场的QDII股基今年以来平均收益率也在15%以上。此外，指数型QDII基金今年以来平均收益率达到10.86%，投资于全球市场的QDII今年以来平均收益率则为6.53%。相较于同期仍在盈亏线上挣扎的A股股基，QDII股基今年以来的业绩可谓“春风得意”。

　　不过，伴随着美国“财政悬崖”在读秒阶段的意外波澜，QDII股基的“好日子”能否延续也被打上了一个大大的问号。业内人士指出，美国经济依然是全球经济复苏的领头羊，如果美国经济受“财政悬崖”影响过大，则会对全球股市造成明显的负面影响，QDII股基的投资前景不容乐观。

　　此前，美国众议院议长博纳提出的一项避免“财政悬崖”的备选方案“B计划”，它主要包含政府减支和民众增税两个部分，前者在周四晚上以219票对209票的微弱优势在众议院通过，而后者则在最后一刻宣布取消。这意味着若余下的短短数日内，两党依旧无法达成一致。美国将启动自动削减赤字机制的启动，所涉及资金约5000亿美元，约占美国国内生产总值的3.8%，这将导致美国经济增速下滑，失业率将因此上升。

　　而QDII股基布局来年投资的另一个不确定风险，则来自于欧洲。 光大保德信就指出，展望后市，短期内市场围绕的焦点是“财政悬崖”解决的进程，在“财政悬崖”谈判的过程中，市场将震荡前行。而在明年，市场很可能把焦点从美国转回欧洲。近期传出意大利总理可能辞职的消息，那么，意大利大选可能会提前，政治上的不确定因素又将增强。

　　两极分化或更明显

　　美“财政悬崖”的悬而未解，以及欧洲市场危机可能卷土重来，将对不同QDII股基明年的投资布局带来严峻考验。这意味着，由于投资对象的差异，QDII股基业绩明年将会呈现更加明显的两极分化现象。

　　事实上，尽管今年整体上QDII股基的业绩风光无限，但不同QDII基金的业绩依然出现巨大差距。银河证券基金研究中心的数据显示，截至12月21日，投资大中华市场的QDII股基平均收益率领先QDII商品基金高达近17个百分点，在领头羊QDII股基今年以来收益率达到23.74%的同时，垫底的某QDII商品基金今年却大幅亏损了15.5%。

　　某QDII股基的基金经理认为，明年海外市场投资环境依旧复杂，不同市场之间的差异或更加明显。伴随着QDII基金的扩容，现有QDII股基的投资范围已经大幅度拓宽，这意味着，明年QDII股基业绩有可将因投资决策的不同而出现如同A股基金所表现出的业绩差距。

　　不过，受美联储扩大量化宽松政策的影响，QDII基金经理们对港股和新兴市场的投资兴趣依然浓厚。富国全球顶级消费品基金经理李军表示，明年港股市场的投资机会更为确定。李军分析，目前美联储的资产负债表大概在2.9万亿美元，QE4之后，预计到明年底会达到4万亿美元，整体的货币政策非常宽松，“不差钱”会是一种常态，越来越多的资金将涌向香港市场寻求投资机会。他同时认为，虽然一些奢侈品股票近来受到欧债危机的冲击，销售增速有所减缓，但在欧美各国量宽政策刺激和新兴市场国家消费升级“双重效应”叠加的进程中，顶级消费品类企业在新兴市场仍有很大的发展空间，板块估值不高，配置价值凸显，是备受市场关注的中长期配置品种。（来源：金牛理财网）