标题：(香江盘点)热钱持续袭港 股票市场成“排洪”良方?

　　中新社香港12月29日电(记者文青)打开网站和报章的财经新闻，“热钱”无疑成为了今年的关键词。此间分析指出，预期明年在香港的热钱将持续泛滥，但过多的游资对香港实体经济帮助其实不大，只会加剧资产泡沬风险和带来输入性通胀，若只是流入股市，反而可以帮助“排洪”。

　　所谓“热钱”，是指寻求短期回报的流动资金，所以这些资金流动速度极快，一旦投资者，尤其是机构投资者寻求到短线投资机会，热钱就会涌入，而投资者一旦获得预期盈利或者发现投资机会已经过去，这些资本又会迅速流走。

　　在全球低息环境下，加上美国持续维持量化宽松措施(QE)，大量资金在新兴市场流窜，由于看中内地人民币升值前景，香港也成为了资金的“乐园”。因此，港元在今年9月中旬开始展示强势，港元多次触及7.75强方兑换保证，而在联系汇率下，金管局近月向市场注资达千亿港元。

　　热钱持续流入引起市场对资产价格走势的关注。香港经济学者关焯照对中新社记者表示，金管局原则上可以“无限量”接下这些美元，然后透过货币发行局制度，印出港元。但这些过多港元流入市场后，将会炒高香港本地的资产，包括楼市、工商铺、车位、股市，以及商品市场等。

　　港府亦关注“热钱”对经济构成的风险。据分析人士指出，港府评估资金流入是投到股市为主，因为物业买卖成本较高，故料热钱流入楼市的规模不大。

　　金管局总裁陈德霖表示，美国推出QE后，市场资金充裕，在不同地区流窜，香港经济形势稳定，资金流入属预期之内。他说，现时流入香港的资金，部分流入股市，亦有部分因为企业有发债需要，但要小心当未来国际金融环境发生改变时，资金仍会有大量流走的风险。

　　香港特区财经事务及库务局局长陈家强指出，外来资金大致上正涌向股市及其他投资市场，但有需要时政府可增加市场的风险管理。陈家强认为，港府10月推出的买家印花税已令外来资金较难进入楼市，但市场发展令政府认为出现泡沫危机，一定会采取其他方法。

　　“热钱”近期的确令港股保持畅旺，并一度升至今年高位。港股自今年第四季开始发力后，恒生指数年初至今升幅超过两成。综合多家投行的最新预测，普遍对2013年港股倾向乐观，其中以瑞信的预测“最牛”，称恒指明年最乐观可见27000点。

　　关焯照认为，现时港股市盈率(PE)仍然合理，明年仍然不少上升空间，即使港股出现泡沬爆破，对实体经济影响也不大。他反而担心资金会追逐其他资产和商品，令香港租金和营商成本上升。

　　关焯照指出，政府推出“双辣招”打压楼市措施后，一度令炒家却步，但不排除下半年楼市炒风会再“卷土重来”，一旦日后超低息期逆转，楼市出现爆破机会仍然存在。