本周五，沪深股指高开低走，显著调整，大多数股票出现下跌。最终，上证指数报收2243点，跌1.78%，成交1015.5亿元；深成指报收9017.73点，跌1.66%，成交1053.9亿元。
数据显示，2012年12月新增贷款4543亿元，创3年来新低，而消费者物价指数（CPI）却同比上涨2.5%。市场又开始担心通胀的压力。不过，尽管股指出现单边下跌，但市场依然保持了较高的活跃度，有26只个股报收涨停，无跌停个股出现。反映出，投资者对于可能到来的调整有所准备，并不恐慌。这也是近期场内资金淡化指数，炒作个股的风格的延续。从而预示着，此轮调整的空间可能不会太大。
最近5个交易日，股指在高位徘徊，上证指数的高点分别为2293点、2289点、2283点、2295点和2290点。本周，上证指数下跌1.49%，深成指回落0.86%，属于强势调整。如果从市场本身的信号观察，本周五沪指跌破10日均线，同时也跌破近期上升轨道的下轨，无力重返强势，最终导致了抛盘的大量涌出。不过，上证指数和深成指在周K线5连阳后，出现一根阴线也属正常，适当调整有利于行情的发展。
技术面来看，有几点需要留意。第一，上证指数2009年8月4日3478点以来的压力继续存在。本周位于2286点左右。第二，上证指数和深成指收在10日均线之下，目前两者分别在2256点和9068点。不过，创业板指数和中小板指数仍然在10日均线之上，下周多空分歧可能加大。第三，短期技术指标超买，并高位钝化，有适当调整的需要。第四，此轮上证指数自1949点反弹以来累计上涨了347点，途中没有出现过像样的调整。在此背景下，上证指数突破2132点颈线位以及60日均线都未曾回抽确认过，目前出现调整巩固也较为正常。
（作者系申银万国证券分析师）
作者：魏道科