标题：股市漲了股民跑了 持倉賬戶佔比為歷史新低

　　2012年12月份股指大漲，但統計數據顯示越來越多的人選擇清倉離場。12月份A股持倉賬戶減少了50多萬戶，而持倉賬戶數佔比更是驚人地創下歷史新低。

　　業內人士指出，對於投資者而言，最重要的是回報，在股息率甚至輸給定期存款利率的市場裡，難怪會出現股市漲了、股民跑了的怪象。在獲得短期回報的同時，投資者更希望看到的是一個有著穩定長期回報的市場。

　　A股持倉賬戶大幅減少

　　中國証券登記結算有限責任公司最新公布的數據顯示，A股持倉賬戶數在2012年12月份持續下降，而持倉賬戶數相對於A股賬戶數的佔比更是創下了有統計數據以來的歷史新低。

　　具體數據顯示，2012年11月30日持倉A股賬戶數為5559.99萬戶，2013年1月4日的持倉賬戶數剩5509.26萬戶，一個月減少了50.73萬戶。

　　與之形成鮮明對比的是，A股在去年12月份大幅上漲。上証指數一個月內的漲幅達到14.6%，深証成指同期漲幅達到了15.35%。

　　業內人士表示，股市大漲的時候，卻有很多散戶清倉離場，一方面可能與年底各種資金結算有關﹔另一方面不排除少數賬戶解套之后選擇離場。

　　上海股民周軍就是其中之一。“2012年初的時候不是說藍籌股有罕見投資價值嘛，就買了些銀行股。”周軍說，“結果一直套牢，好不容易等到12月份一波行情，總算不虧了，趕緊拋了走人。”

　　就持倉賬戶數總體而言，不僅絕對數量減少，相對數量更是創下歷史新低。截至1月4日，持倉A股賬戶數佔A股賬戶數的比例為32.77%，這一數字是有持倉賬戶歷史數據以來的新低。

　　散戶出逃機構搶籌

　　與散戶的出逃相比，機構在這一輪上漲行情中，可謂爭先恐后、生怕踏空。A股持倉賬戶數減少的同時，公募基金的持倉比例卻是節節攀升。

　　來自德聖基金研究中心的數據顯示，1月10日可比主動股票基金加權平均倉位為81%，相比前周升4.10個百分點﹔偏股混合型基金加權平均倉位為74.08%，相比前周升4.86個百分點﹔配置混合型基金加權平均倉位70.57%，相比前周升4.20個百分點。

　　偏股方向基金仍有明顯主動增倉。從具體基金來看，一周內加倉基金明顯多於減倉基金。扣除被動倉位變化后，248隻基金主動增持幅度超過2%，其中130隻基金主動增倉超過5%。而與此同時，116隻基金主動減倉幅度超過2%，其中37隻基金主動減倉超過5%。

　　從具體基金公司來看，雖然操作略顯分化，但加倉者明顯較多。大型基金公司中，南方、易方達、大成、華夏、博時、嘉實公司旗下多家基金明顯加倉。中小基金公司方面，東方、中銀、匯添富、長城等多公司旗下基金明顯增倉。

　　包括興業全球基金和申萬菱信基金在內的機構都認為，2000點是中期底部，2013年A股市場將呈現N形走勢，一季度是較好的建倉時期。

　　與公募基金大舉增持相比，私募基金則顯得更為激進。私募基金2012年12月收益率超過20%的產品達35隻。

　　國富投資總監陳海峰認為，在當前階段股票正是表現最好的風險資產，因此在2013年和2014年，股票資產將成為全球范圍內大類資產配置的首選，也將吸引更多的資金進入股市，有利於大級別行情的開展和延續。(據新華社上海1月13日電)

　　專家建議

　　關鍵在於提高回報率

　　深圳特區報訊 A股持倉賬戶數佔比創下歷史新低，說明股市在一個短的時期內對於投資者的吸引力降到了一個低點。

　　在業內人士看來，提高A股對於投資者的吸引力，關鍵是要提高投資者的回報。

　　長久以來，大多數A股投資者都以股價的短期波動作為主要投資收益，這一方面是由於市場不成熟，股價波動幅度較大﹔但不可否認的是，A股上市公司偏低的股息率使得投資者不得不從股價的波動中博取收益。

　　即便是A股中的明星公司貴州茅台，以最近一年的股價和2011年的分紅來計算，其股息率也隻有2%不到，甚至低於同期一年期定期存款利率。

　　作為大盤藍籌股集中的上海証券交易所，2012年底其整體股息率為2.49%。

　　與成熟市場相比，A股上市公司現金分紅比例仍存在一定差距，而且高分紅的公司主要集中在以銀行股為代表的少數優質藍籌股上﹔部分公司分紅機制有待完善，分紅不夠持續、穩定，給投資者的分紅預期不明確。

　　瑞銀財富管理亞太區首席投資總監浦永灝曾在多個場合表示，海外機構更注重股息率，願意分紅的上市公司估值往往高於高增長的上市公司。“A股上市公司什麼時候把股東放在首位，投資者的信心才可能恢復，如果沒有這樣的理念，股票市場想要有長足的發展有比較大的難度。”

　　截至2011年底，滬市連續三年分配現金紅利的公司僅347家，佔上市滿三年公司總數的40%。基於這樣的現狀，上交所近期推出了《上市公司現金分紅指引》，意欲引導上市公司提高分紅水平，鼓勵長期投資。(阿峰)

　　年報行情戰提前打響

　　一批業績預增股急劇上漲，專家建議回避前期熱炒題材股

　　一年一度的年報行情如期到來。從今年的情況來看，年報行情戰役已經提前打響，業績預增個股已掀起一波行情。

　　預喜公司持續下降

　　根據Wind數據，截至2013年1月8日，共有983家上市公司公布了年報業績預告，年報業績預喜的上市公司共552家，其中141家預增、126家續盈、36家扭虧、249家略增，合計佔比為56.09%﹔年報預憂的上市公司共418家，其中163家預減、152家略減、16家續虧、87家首虧，合計佔比為42.48%。此外，還有13家公司發布了“不確定性”業績預告。

　　總體來看，上市公司年報業績可謂“喜憂參半”。但從年報預喜比例來看，卻呈現出逐年降低的態勢，2010年預喜比例為80%，2011年為67%，2012年目前隻有55.81%，考慮到績差公司往往推遲預告時間，這一比例可能還會大幅下滑。

　　“宏觀經濟去年9月份才開始觸底回升，如果單季度來看，去年四季度的業績相比前三季度應該是回升比較明顯的。”愛建証券策略分析師吳正武指出，但由於前三個季度都非常困難，所以綜合去年全年來看業績並不是特別樂觀。

　　往年的預喜主力中小板和創業板公司2012年的情況卻不容樂觀，尤其是創業板。目前共有60家創業板公司公布年報業績預告，其中業績預增僅17家，略增14家，預減16家，略減3家，還有6家出現首虧。

　　“創業板公司大多是2010年和2011年上市的，很多還是超募的。”西南証券分析師張剛表示，從年報業績預告的情況來看，很多公司在募集資金一兩年后，業績增長已經不能持續了，這對市場造成的負面效應很大。

　　張剛稱，在主板市場，由於經濟去年9月份剛開始觸底回升，復蘇比較明顯的強周期行業全年業績也並不突出，比如鋼鐵、有色和遠洋運輸等相比2011年呈現下降的格局。“所以總體來看，2012年年報對股市的影響可能總體偏負面。”

　　此外，張剛根據績優、績差、大盤公司的披露年報時間公布情況統計發現：今年1月份因年報披露公司數量少，預計市場整體走勢較為平穩，2月份中旬為春節假期，交投清淡或造成走勢平穩，3月份披露年報的公司數量約佔總數的近一半，銀行、保險、煤炭、食品飲料對股指會產生利好影響，主要集中在3月份下旬﹔4月份披露年報的公司佔一半，退市風險效應增強，權重股業績好的集中在4月下旬，月內披露密度均勻，整體走勢處於滯漲震蕩格局。

　　81家公司業績翻倍

　　雖然整體情況不容樂觀，但部分公司的業績表現仍頗為亮麗。據統計，在年報業績預喜的552家上市公司中，預增幅度超過100%的共有81家。

　　從行業分布來看，業績報喜的公司主要集中在醫藥生物、信息服務、輕工制造、建筑建材、食品飲料和電子行業。

　　不過，業績亮麗公司的股價並不一定有好的表現。張剛表示，醫藥生物整體業績表現不錯，但是深化醫療改革和降價政策都集中在每年年底，會整體形成負面沖擊﹔食品飲料行業也類似，雖然年報業績亮麗，但塑化劑和三公消費控制等事件影響也都在年底。“所以好的年報未必帶來好的股價表現。”

　　吳正武認為，對於一些業績較好的公司和熱門股，券商研究員都有持續跟蹤，這些公司的業績往往是被提前預測到的，所以業績的增幅已經反映在公司股價中。“反而一些小公司或者冷門公司、券商沒有覆蓋的，業績超預期才會大大帶動股價提升。”

　　比如業績增幅排名靠前的普洛股份、歐菲光、寶石A和九洲電氣，去年12月份以來的股價漲幅分別為29.6%、22.58%、12.86%和39.18%，業績增幅在股價中已經有所反映。

　　吳正武則指出，投資者重點關注高成長的小盤公司，比如醫藥、消費和戰略新興產業行業，這些行業受宏觀經濟周期影響小，往往會有超預期的表現，而且高分紅高送轉的概率比較大。(一財)