标题：选杠杆基金关注“五要素”

　　近期沪深股市震荡反弹，对于许多投资者来说，如何抓住这波行情来获取高收益呢？借助杠杆基金无疑是不错的选择。

　　进可攻退可守 杠杆基金它的主要特点是将基金产品分为两类份额，并分别给予不同的收益分配。两类份额通常分为低风险收益端（优先份额）子基金和高风险收益端（进取份额）子基金两类。股票型杠杆基金的优先份额部分，一般投资固定收益类产品，如债券等，而进取份额则是直接投资股票市场。

　　以泰达宏利中证500分级基金为例，其就是采用指数化投资策略，其标的指数中证500指数所选取的样本股为小市值公司的“500强”股票，成长性突出。据Wind数据显示，2012年12月4日至2013年1月14日，上证综指上涨351.97点，涨幅达17.96%。得益于此，泰达宏利中证500进取份额净值增长率高达46.45%。

　　泰达宏利中证500分级基金经理刘欣认为，由于分级基金进取份额的杠杆设计，在指数上涨的过程中，进取份额可借助杠杆大幅上涨，为投资者获取较高收益。就具体投资操作而言，刘欣表示，比如投资者在申购泰达宏利中证500指数分级基金后，可在场内以四比六拆分成稳健份额和进取份额，如看好后市，积极投资者可卖出稳健份额，充分享受进取份额上涨带来的收益；而稳健投资者则可反向为之，坐享“一年期银行定存利率（税后）+3.5%”的约定收率。

　　盯牢关键指标 刘欣建议，对于普通投资者来说，申购杠杆基金的时候，要注意五个方面的因素：

　　首先是杠杆的大小。不同的分级基金有不同的杠杆，杠杆倍数越大，走势越强于大盘，这在上升行情中能够获得更大的收益，而在下跌行情中则会损失更大。

　　第二，要考虑基础份额的投资标的，是以大盘股为主还是小盘股为主、是主动管理型还是被动指数型？波段操作的投资者可以更多选择一些指数型的分级基金，因为指数型所包含的行业分布、个股以及仓位比较明确，更有利于做出判断和操作。

　　第三，目前的折溢价情况。一般来说，过高的溢价率会透支掉进取份额的未来收益，造成上涨动力不足，因此在投资时需要注意。

　　第四，是否可以配对转换。这种机制可以保证基础份额整体上没有过大的折溢价，因为一旦基础份额的价格和价值偏离过大，就会有套利的空间，从而使价格回归到价值附近。

　　第五，到期时间。对于一些有到期时间的产品，随着时间临近，进取份额在二级市场上的价格会逐渐向价值回归，折溢价将消失。对于无到期时间的产品，在每个折算时间点后由于优先份额分红，杠杆会略有减少。 方善法