标题：白酒股旺季“不旺”龙头公司或可抄底

　　本报讯 临近春节，以“茅五洋”为代表的白酒股却没了以往的风光。今年1月份至今，贵州茅台(189.05,-6.91,-3.53%)累计下跌近10%，昨日跌破190元，五粮液(25.12,-0.78,-3.01%)下跌11%，洋河下跌近8%，带领整个食品饮料指数(2043.303,-30.00,-1.45%)下跌2.84%，居一级行业末尾。

　　从行业消息面上来看，白酒行业自去年11月以来就利空不断。继“塑化剂”事件后，相继有茅台、五粮液等经销商降价消息传来，相关公司因采取威胁经销商的保价措施，而遭相关部门约谈等等。对行业利空反应最为迅速的，要数基金公司。新近揭晓的基金四季报数据显示，该季度基金减持前十名的个股中，白酒股赫然占据6席。其中贵州茅台的基金家数更是由三季报时的307家，锐减至207家。

　　那么，在目前白酒股连续杀跌的情况下，投资者是否可对其进行抄底？东兴证券行业分析师刘家伟预计，白酒行业多数上市公司2012年年报和2013年一季报报表所披露的收入利润增速等指标均比较理想，但2013年二季度以后，白酒上市公司报表和基本面不再分离，将处于双双“不好看”状态，而且一定时期难以向好，所以2013年白酒估值重心会进一步下移，一线白酒市盈率给予15倍左右，二三线酒20倍左右，在此之下才有一定安全边际。

　　从估值来看，目前市值靠前的龙头公司如贵州茅台、五粮液、老窖、洋河等，其估值均在9-15倍；二线白酒如山西汾酒(37.55,-2.14,-5.39%)、古井贡、沱牌舍得(26.16,-1.02,-3.75%)、伊力特(14.41,-0.38,-2.57%)、金种子等在15-20倍，老白干估值较贵。

　　海通证券(10.18,-0.19,-1.83%)行业分析师赵勇认为，市场对2013年过度悲观，估值先降，但降幅过大。而利空出尽之后肯定有彩虹。预计2014年经济将会明显好转，届时高端白酒消费将会明显复苏。而作为高端白酒的龙头公司理应享受稳定业绩增长的机会。 记者 艾凌羽