标题：金融股行情仍将延续（股海观潮）

　　1月29日，A股继续放量上涨，支持大盘上行的依然是以券商和银行为代表的金融股。从盘面来看，券商板块上涨3.32%，招商证券(600999,股吧)继续涨停。银行板块小幅上涨1.45%，前期涨势强劲的宁波银行(002142,股吧)出现小幅下跌。

　　本轮反弹中，银行股贡献了不少力量。去年12月4日以来，上证综指触底反弹，截至目前，累计最高涨幅达到21.24%。同期，申银万国23个子行业中，金融板块在本轮反弹中涨幅居前。其中，银行板块累计最高涨幅达26.41%。

　　分析人士认为，由银行股一枝独秀支撑起来的反弹，从结构上来看并不健康。中信证券(600030,股吧)投资顾问认为，在本月的震荡过程中，没有板块能体现出龙头的意味，这导致了银行股越涨，投资者越谨慎的局面。

　　不过，随着券商和保险股的回升，市场的乐观情绪被调动起来。

　　分别受益于融资融券标的股票扩充、监管层与上海市政府达成个人税延养老险试点方案消息，券商股、保险股在近两个交易日表现强势。因此，市场人士认为，在经济复苏、信心增强、低估值带来的价值洼地效应等多重因素的支持下，券商和保险股等市场热点的轮换将调动市场情绪。

　　尽管金融股已经累计上涨了一定幅度，但有研究机构认为，该板块仍存在后续上涨的动力。

　　申银万国研究所分析师李文杰认为，QFII长期把50%以上的仓位放在金融股，投资额度的放宽对于金融股股价将形成强有力的保障。

　　去年四季报显示，股票型基金仓位处于过去一年半以来的高位，最近还在上升，一些投资者开始担心市场会出现调整。对此，瑞银证券发布的报告表示，只要以QFII、RQFII为代表的新增资金进入股市，风险偏好得以延续，高基金仓位以及获利回吐的压力就不一定带来市场大规模的调整，“重估”行情主线还在，指数因为有权重股的支持而回调深度不大。而重估行情主线预计仍以金融板块为主。

　　“H股银行股估值普遍在8倍至9倍，相比之下，A股银行股估值在6倍，仍有修复空间。”李文杰认为，目前A股金融股整体仍处在折价状态，权重较大的平安、太保、农行、建行、工行、招行和中信证券折价仍在10%以上。在同股同权的前提下，A股银行股股息率更高，大行股息率稳定在4%以上，更具有吸引力。