标题：美林：铁道部改革短期不利设备商及建设商；评南车、南车电气等至跑输大市

美银美林发表报告指，铁道部改革长远有利铁路发展，包括提升效率、订单可见度、订价透明度，但改革短期将令下一步订单规模及时机的不确定性增加，因此看好铁路运营商，超过设备制造商及建设商。

该行建议「买入」估值吸引、货运费将持续上调的大庆铁路(601006-CN)；而广深铁路评级「中性」，因广深线客运费用上调的利好有限、该股估值合理。至於南车(01766-HK)、南车电气(03898-HK)、中铁建(1186-HK)评级「跑输大市」，中铁(00390-HK)则评级「中性」。

美银美林认为，改革的关键在於及早厘清监管制度、市场定价机制、可持续的资本结构及上调货运及客运费用。铁道部现时的巨大债务料被剥离，外部资本将被允许参与，从而分享铁路增长及盈利，并有助维持更平衡的资本结构；上调运费若可行，将带动可持续的业务良性循环，包括通过提升经营盈利能力、鼓励理性投资，以及由此修复资产负债表。