标题：静待地产调控细则 个股或明显分化

■一周操作指南

本周多空指数

苏海彦：★★★史彦刚：★★★

袁 季：★★★

【行情回顾】权重股引领反弹第一炮

科德投资高级分析师苏海彦（执业编号：A0560610120007）：上周沪深两市指数联手走出了大反弹行情，银行股和地产股引爆了反弹第一炮，权重蓝筹股普遍走出较好的走势，个股的普涨格局形成。一周的走势中，表现好的除了银行和地产之外还有水务、环保、页岩气和电子信息。盘中不断出现涨幅较大的个股，成交量也比前一周明显回暖。从形势上看好行情会在下周前半周继续。

【背景分析】市场气氛逐步好转

苏海彦：上周有两个地方彰显了市场的气氛逐渐好转，首先央行在上周继续通过公开市场操作回笼资金，也就是说资金面是继续紧缩的，在这个基础上大盘大涨。另外一点是中石油公布了不太好看的业绩，同时周五市场面临了周末效应的压制，但是大盘不跌反升。从这两点来看市场的中线氛围已经明显改观。

强势行情应当能够在下周的上半周延续。最近汇丰银行公布的PMI预览数值与2月份相比上演“三级跳”，直接从50.4跳升至51.7，这一升幅是出乎市场预料之外的，因此经济复苏的势头非常明显，这是支持中线行情的最重要支撑点。从现在的市场氛围来看相当强势，这一势头应该能够延续到月底的这周，不过可以肯定的是在新的一周当中，上半周的行情要好于下半周。下一周是第一季的季末，此时通常各路资金有回流应对检查的习惯，资金回流自然会对市场有一些影响，这个影响主要会发生在下半周。另外30和31日是本月最后的周末，届时市场会非常担心各地的房地产调控实施细则会赶着出台，预计资金面也会相对保守一些。

长城久利基金经理史彦刚（执业编号F0110111070003）：2013年是新一届政府的开局之年，我们注意到，新一届政府关注民生、经济结构调整、行政体制改革，体制改革带来的制度红利和经济结构调整带来的结构性机会将是我们关注的重点。今年宏观经济弱复苏特征明显，但是受到了国内外经济环境影响，经济增长的不确定性增加。具体体现在，一是投资对经济的拉动作用下降，基建投资的边际贡献下降；二是在国际性货币宽松和贸易壁垒条件下，外贸增长压力受到严峻挑战。因此，未来宏观经济增速将回归到7%—8%的中性水平，过剩产能逐步消化、产业结构调整逐渐推进，通货膨胀虽然短期内处在合理水平，但是仍然存在一定压力。政府会保持稳健的货币政策和相对积极的财政政策，税收体制、投资体制、社会融资结构的变化将在一定程度上对于经济走势和产业结构产生影响。

【操作建议】过热主题板块可撤退

广证恒生首席研究官袁季（执业编号：A1310512070003）：经济温和复苏、改革红利预期及机构投资者队伍扩容三大驱动力仍在，中国3月汇丰PMI升至51.7表明温和复苏进程在持续。上周市场在第二道防线下端附近止跌反弹，显示1949点以来两道重要防线在发挥有效承接作用。对于下阶段市场，具体策略观点如下：

第一，短期反弹迅速攀升接近前期密集成交区域（2350点以上），鉴于A股交易水平温和，RQFII-ETF溢价率持续低迷，策略上需预防上行受阻回落整理；第二，市场回暖之际，主题板块卷土重来并继续发酵，广证恒生“共振转折”体系投资情绪监控指标警示，环保工程及服务、水务、中药、生物制品等板块投资情绪已接近或处于过热状态，当量价不能继续超越时高亢情绪推动的冒进将触发阶段调整风险，大金融也需紧密观察，而通讯设备、网络服务、采掘服务和航空运输等板块保持适度活力；第三，退潮时会有回涌，维持“预计小盘股、主题股逐步走向高潮并面临退潮压力，可阶段撤出过热主题”建议；反弹期强周期板块逆袭，资金向弱周期板块回撤的行动被扰乱。

苏海彦：在市场走势上，大盘目前运转良好，个股的活跃度也很高，操作参与价值较高，建议积极把握阶段性机会。个股方面预计会产生比较大的分化，临近后半周由于有地产调控措施实施细则出台的压力，建议短期回避金融和地产。操作上，低价优质二线蓝筹是比较好的品种，这类品种有着股价和业绩双重优势更容易受到资金青睐，在这类个股中重点留意深圳本地股和上海本地股，这两个区域性板块个股最容易成为市场的焦点，有很强的市场号召力，业绩上也有一定的优势。总之操作上建议前半周仓位可以稍重，后半周可以对获利个股进行减磅。南方日报记者 贾肖明