标题：循着股票的影子认识股指期货

　　第一、从交易内涵来看，股票交易是转让股票（即公司的所有权）；而股指期货交易，是买卖双方对涨跌趋势判断后，进行直接的做多或做空交易。

　　第二、从保证金制度来看，期货和股票都实行保证金制度，都是合约交易。但是，具体保证金制度的规定是不一样的，股票是以成交金额的 100%作为保证金，而股指期货只需要合约价值10％的保证金。期货市场的保证金交易制度使投资者可以“以小搏大”，操作得当，可以取得高额回报，但若操 作失误，损失也很大。资金不足时需要追加保证金，因此更强调资金管理。而股票交易是全额保证金买卖，无须追加保证金。

　　第三、从合约有效期来看，股票只要在上市公司的存续期内，都是长期有效的。而股指期货交易有最后交割日，在这一天买卖双方进行现金交割平仓后，该合约就摘牌终止了。

　　第四、从合约流通量来看，股票市场单只股票的可流通股本是固定的，除了增发、送股、配股等情况以外，总的份额不随交易而变化；期货市场中的持仓总量是变动的，资金流入则持仓总量增加，资金流出则持仓总量减少。

　　第五、从交易方向上看，股票市场的操作是“单向”，只能是先买后卖；而期货市场的操作是双向，既可以先买后卖，也可以先卖后买，比较灵活。

　　第六、从交易制度看，股票交易因是T+1交易，所以买进股票后持有时间最短需要在2天；而股指期货交易是T+0交易，开仓后最短持仓时间可在两分钟内即可转手，流动性极强。这些是股票交易和期货交易的主要区别所在。

　　万达工业品与金融衍生品研究中心提供