标题：基金看淡4月股市 称成长股大幅回调风险加大

国投瑞银和银河基金本周发布的策略报告认为，4月份股市仍可能以震荡为主，难现趋势性机会。今年以来涨幅较大的成长股的高溢价难以持续，存在大幅回调的风险，基金当前策略以防守为主，多只基金表示将适当减仓，配置上以业绩超预期个股和绩优低估值股为主。

基金经理看淡

成长股风险大

对于股市走向，多只基金经理表示谨慎，明星基金国投新兴产业认为4 月份的市场走势存在较大的不确定 性，与周期股的表现密切相关，来自微观调研的信息显示工程机械行业开工率出现明显的上升，显示投资活动出 现季节性回升势头。如果经济复苏的程度较好，可能引发周期股出现波段性反弹，反之可能持续低迷。

明星基金国投稳健增长认为经济复苏前景变弱，流动性最宽松的时代已过去，对市场态度转向谨慎，建议增持防守性的公用事业、传媒等行业，对高估值的概念性板块需要警惕大幅回撤风险。

国投景气行业认为，目前的政策层面不存在出台刺激经济的政策可能性，而中小盘股估值压力较大，没有趋势性投资机会。建议配置前期超跌的周期股，关注城镇化和禽流感等主题机会。

银河主题策略基金认为无论对于经济复苏还是市场资金面和估值层面都暂时难以乐观。国投成长优选认为 A 股市场会呈现区间震荡走势。银河银泰理财则认为整个二季度市场都将宽幅震荡，

防守为上

优选绩优低估值股

对于4月份操作方向，国投新兴产业建议长线投资者应着眼于更长期的经济转型趋势，精选并坚定持有具有长期增长动力的优质个股。在组合调整方面，国投成长优选表示尽管依然偏好医药、消费等成长股，但在经历了一个季度的上涨后，建议短期减持部分估值脱离基本面的成长股，配置部分估值明显低估的大盘蓝筹股。

银河蓝筹精选表示4月将根据市场和个股变化，减持高估品种，适当买入超预期品种，保持组合的灵活性。股票仓位将保持中性状态。

银河创新优势成长认为，市场短期高点已经出现，由于地产压制，预期4月以后行业超额收益将大部分来自于盈利超预期的增长行业的推动。坚持以优质低估值蓝筹股和估值合理优质成长股作为主要配置。

银河主题策略基金表示4月或考虑适当降低仓位，尤其是较高估值的成长股的仓位。在个股和行业选择上更加注重在今年符合当前社会经济发展方向的主题性投资机会。