标题：年报季报绘出股票筹码搬运图

热衷研究筹码集中度的投资者有福了。上市公司2012年年报与2013年一季报披露工作自本周来同时进行，A股也真正迎来了“财报双披露”的时间窗口。受益于股东户数披露的新规则，通过这一指标判断股票筹码动向的策略也迎来了最佳时刻。

业内人士分析，年报与季报交叉密集披露，4月份剩下的几个交易日内有很多信息应细心挖掘，股东户数就是一个重要指标，另外各类财务指标也成为投资者分析上市公司经营状况的最佳利器。

四月股东户数首亮相

兰州黄河4月10日同时披露了一季报与去年年报。一季报显示，截至3月31日，兰州黄河的股东户数有29252户，但在正式年报中，公司年报披露前5个交易日（4月1日）的股东总数显示为29255户。兰州黄河4月1日的股东数相对于3月31日多出了3名。

如此新鲜的筹码变动情况将让众多投资者“大饱眼福”，这得益于管理层信批力度的加强。自2012年来，沪深两市交易所对“股东户数”这项披露内容的逐步重视。证监会还特别要求，上市公司年报中，除需披露上年末的股东总数外，还新添了“本年度报告公布日前一个月末股东总数”这一指标。

而目前正在进行的2012年年报披露，股东户数披露的时间节点再次提前，年报披露日前5个交易日的股东户数成为常规，筹码集中的“新鲜度”因此再度提升。这意味着，4月10日到4月31日发布年报的上市公司，投资者可查阅其4月1日至4月22日期间的股东户数，这在A股上是首次。

这样一来，凡是4月10日之后披露年报的上市公司，从3月31日至年报披露日前5个交易日的股东户数变化均可以计算出来。另外，通过一季报又能将2012年12月31日至今年3月31日期间股东户数的变化推导出来。再往更早之前观察，结合去年的三季报，2012年9月30日至2012年12月31日的筹码变动也可计算出。于是，去年三季度末到今年4月份的股东变化趋势，像一幅流动的画面呈现在眼前。

掐准时间点察“秋毫”

截止到昨日，两市已有149家公司可查阅到4月份交易日的股东户数情况。如果仅仅与2012年年底时的股东户数做比较，94家公司的股东出现了减少。换句话说，公司股票在这段时间内的筹码趋于集中。

诸如老板电器、惠博普、骆驼股份、宜安科技、丹邦科技、S*ST天发、潮宏基、航民股份、金城医药的筹码集中度提高了20%以上。而老板电器昨日也以股价创新高的姿态进行了回应。

在上述94家公司中，有珈伟股份、乐凯胶片、兰州黄河与科大讯飞这4家公司发布了2013年的一季报。在2012年9月30日、2012年9月31日、2013年3月31日与2013年4月（年报披露前5个交易日）这4个时间节点上观察，科大讯飞与珈伟股份的股东户数逐步下降。

就以珈伟股份为例，上周三也就是4月3日当天的股东户数为8137户，相对于3月31日减少了78户，短短三个交易日，平均每户持股从4260股增加至4301股，持股集中也再度上升。

财务指标中寻好风光

“理论上讲，年报披露越靠后的上市公司，股东户数的信息就最具时效性。”业内人士分析，筹码集中度是非常重要的指标，是不少投资者分析的重要的利器，当前的信息披露规则让这部分投资者如鱼得水，不过遗憾的是，机构持股的信息并没有提前5个交易日公布，这是可以向管理层呼吁的，技术上应当不是问题。

方正证券资深投资顾问潘益兵昨日也向记者表示，“如果股东户数是分析股价涨跌的利器，那么财务指标的分析则是利器中的杀手锏，虽然财务报表披露停留在报告期内，但是作为年报与季报交叉发布的4月份，有太多的信息值得去挖掘与跟踪，特别是经营性现金流这种时点概念的财务指标，应当引发资深投资者的关注，一旦结合年报很能说明问题。”

记者了解到，除了利用现金流与流动负债的比值去考量上市公司偿债能力外，资产负债表中的应收账款、存货、应付账款、预付款项、流动资产、其它流动资产、预收账款、应付票据等会计科目都可以去观察一家上市公司的营运能力与偿债能力。另外，净利润、毛利率、资产收益率、主营收入增长率等时间段概念的指标都可进行杜邦分析，从而对上市公司的盈利能力与成长做出判断。 记者 徐海峰