标题：资源股重挫 机构看淡二季度

今年一季度，有色金属所有细分板块均出现下跌，其中铜板块下跌14.04%，铝板块下跌12.63%，金属新材料下跌10.68%。 (资料来源：Wind、招商证券[-0.35% 资金 研报] 张常春/制图)

国际金价跌破重要支撑，市场普遍认为黄金迈入熊市。一石激起千层浪，黄金破位带动基本金属跟风下跌，并传导至A股市场引发资源股雪崩，昨日黄金、有色、煤炭板块跌幅居前。资源股遭重挫

资金未现明显流出

受上周五国际大宗商品暴跌影响，昨日国内期货市场的黄金、白银、橡胶等跌停，焦炭、焦煤、铜等跌幅均逾3%。A股市场的资源股跟随大幅下调，黄金概念、有色金属、煤炭行业昨日分别重挫6.20%、3.13%、2.71%。

值得注意的是，昨日公布的一季度国内生产总值(GDP)增速数据对期市及股市形成了一定影响，并引发资源股恐慌性下跌。黄金股领跌没有悬念，除赤峰黄金[0.00% 资金 研报]、山东黄金[0.00% 资金 研报]停牌外，昨日黄金概念股全线下挫。老凤祥[-4.14% 资金 研报]早盘迅速跌停，带动黄金概念股跳水。截至收盘，老凤祥、恒邦股份[-4.11% 资金 研报]、中金黄金[-5.18% 资金 研报]等10股跌幅逾5%，占比超过6成。

同时，有色股集体暴跌，江西铜业[-2.87% 资金 研报]、云南铜业[-2.25% 资金 研报]等基本金属股跌幅大多超过3%，锡业股份[-2.80% 资金 研报]、洛阳钼业[-1.20% 资金 研报]等稀有金属股跌幅更是超过5%。煤炭股亦遭重创，永泰能源[-2.85% 资金 研报]跌停，恒源煤电[-1.54% 资金 研报]、阳泉煤业[0.00% 资金 研报]等5股跌幅逾4%。

不过，资源股虽然大面积重挫，但是并未出现资金大幅撤离的迹象。据同花顺[0.00% 资金 研报]数据统计，昨日有色金属及煤炭行业分别净流出资金9.41亿元、4亿元，其中黄金股有3.61亿元出逃，占比较大。综合来看，昨日仅有中金黄金、紫金矿业[-3.44% 资金 研报]、永泰能源净流出资金超过亿元，并没有出现资金大面积撤离的迹象。与以往大跌时动辄数十亿元资金出逃相比，昨日有色及煤炭板块合计不足14亿元的净流出资金并不算多。

有分析人士认为，股价连续下跌后资源股也可能孕育新的机会。五矿证券投资顾问符海问告诉记者，金价破位商品暴跌，压垮国内资源股并引发恐慌。短期看，市场恐慌情绪需要继续释放，资源股拐点难现，投资者适宜观望。但从中长期来看，不少资源股已跌至近年来低位，投资者不妨留意经济复苏等积极信号，待风险释放完毕后择机出手。

需求复苏缓慢

机构看淡二季度

受量化宽松政策影响，前几年国际大宗商品价格普涨，A股市场的资源股亦走势强劲。不过，全球经济缓慢复苏对煤炭及金属的需求拉动不及预期，煤炭、有色类上市公司股价震荡加剧，机构亦看淡其二季度行情。

昨日，国际金价失守1500美元的重要支撑，从2011年9月的历史高点算起已累计下跌超过20%，标志着黄金正式踏入熊市。申银万国[-0.83%]期货判断，在经历了两年半的高位盘整之后，预计中期黄金的下跌空间较大。

国金证券[0.59% 资金 研报]指出，二季度的有色金属价格，仍然在流动性收缩预期和当前宽松的流动性矛盾、经济复苏带动需求复苏的预期和当前需求低迷的矛盾中徘徊。由于除美国外全球大范围经济体的复苏依然疲软，二季度依然以流动性收缩预期和当前需求低迷为主导格局，因此，二季度有色金属价格的重心将略有下移。

需求不及预期，价格跟随下行，让本已疲弱的资源股雪上加霜。某有色金属行业研究员告诉记者，国际大宗商品价格下挫，对矿业上市公司的利润预期有较大影响，有色股跟随下跌符合逻辑。银河证券也继续维持对有色金属行业的“中性”评级，并预计有色板块将出现大幅下跌，建议投资者等待，不宜盲目抄底。