标题：黄金股跌出空间其他股填

晨报记者 韩益忠

随着美国经济的复苏，美股迭创新高，引发热钱持续回流美国市场引发担忧，一旦热钱真的大规模撤出，或对A股资金面产生较大影响。同时由于投资者担心美元持续被看好，黄金的避险功能衰减，这又导致全球包括黄金在内的大宗商品暴跌。近两日，国际金价暴跌200美元，创30年来最大跌幅，这反过来又刺激了A股市场结构性行情的调整力度。这样的情况下，投资者应该如何认识目前的市况呢？

黄金看多者损失惨重

不管你如何坚定看好黄金，事实上黄金暴跌了，如果你是一个杠杆交易者，那你手上的看多仓单有可能给你带来灭顶之灾。这是一位期货行业研究员说的。

在本市西区一家投资公司里，入市已有数年的小黄这两天唉声叹气。近些日子，他几乎每周都去听社会上形形色色的黄金白银讲座，还参加了什么贵金属俱乐部，听到的几乎都是看多的声音。其实，他应该明白，拉人交易的投资公司如果整天叫空，还有谁会交易？

小黄本人是搞财务的，平时很谨慎。这两天欧美交易时段黄金白银价格持续暴跌，原先可能持单风险偏低的低位仓单眼看着也变成了高风险仓单，他心里焦急万分，从银行里借的钱买的房还在等着还贷，万一爆仓怎么办？他打电话咨询专家，专家回答：“这只能说是意外，一个黑天鹅事件，谁都没有预料到会出现全球黄金白银价格的离奇大跌。”这话显然在搪塞，事实上，年初时国际大行高盛就在叫空黄金，预计黄金价格将在今后五年持续走低，并且长线目标将跌至1200美元/盎司。

了解了真相的小黄欲哭无泪，一旦保证金账户中资金的绝大部分都被交易保证金占用，很快就将爆仓，他需要将亏空补足，否则就面临法律追索。

黄金股欠账其他股补

在国际黄金价格大跌的时候，沪市有色板块也连续走弱，很多股票如老凤祥[-1.44% 资金 研报]、豫园商城[0.28% 资金 研报]、中金黄金[-0.72% 资金 研报]、东方金钰[0.05% 资金 研报]、豫光金铅[-1.04% 资金 研报]、紫金矿业[0.32% 资金 研报]数天时间跌幅都超过了10%。有的甚至达到15%以上。这种“清盘式”下跌一方面令A股调整加剧，部分手持这些股票的投资者遭遇不幸，另一方面，反过来促使结构性行情深化发展。

目前A股投资者在对后市的认识上，至少有一点是有共识的，即沪深两市现在演绎的是结构性行情。而结构性行情的特点是在一个箱体区域中，股指涨幅有限，个股保持相对活跃。这就要求，在一些板块上涨的同时，必须有一些板块以下跌保持股指的箱体平衡。现在A股中以黄金股为首的有色板块正扮演着这样一个被牺牲的角色，它留出的股指空间会被其他已经调整充分的个股所填充。可以说，此番黄金股大跌，突出显示了A股结构性行情的特点。

现在或是逢低再战时

如果上述分析是符合逻辑的，那箱体震荡将是未来行情的基本特征，短期股指下滑正是投资者逢低捡筹的好机会。

二季度市场对于经济和政策的预期有望出现改善，经济维持弱复苏状态仍是大概率事件，在此情况下，上市公司将维持一个业绩平稳、缓慢向上的趋势。投资者对一些近期调整较充分的板块，如房地产、基建、军工、医药消费和券商板块仍可逢低关注。当然操作时还须依照股指箱体运作的规律行事，即在2150点附近大胆建仓，在2400点之上逐渐派发。