标题：星石投资总裁杨玲：股市大小非压力逐渐消除

　　新浪财经讯 由中国证券报举办的第四届中国阳光私募金牛奖颁奖典礼暨高端论坛于2013年4月20日在深圳东海朗廷酒店举行。论坛主题为大资管时代的私募创新路。新浪财经独家图文直播本论坛。以下为2013年资本市场投资策略分析圆桌论坛上，星石投资总裁兼首席策略师杨玲发言实录。

　　卫保川：女士优先吧，我听到你最近讲了很多希望投资者入市的鼓舞人心的话，是为了发行私募产品还是因为什么？

　　杨玲：我觉得要分两块谈，一个是长期的观点，我们提出了一个观点就是资金洼地效应，我们认为从三到五年，也许短一点的时间来看，是长牛慢跑，主要原因还是因为这几年货币一直处于宽松通道，各类资产都在高位，唯独A股的资产在历史低位，主要原因还是因为股权分置改革带来大小非的冲击，长期把股价压在低位。我们内部分析，实际上从去年到今年，这个压力已经慢慢没有了，即使再融资，包括IPO重启，可能给市场带来的压力远远不及股权分置带来的压力，现在就算每年的融资额到万亿，也不过是在5%左右，从长期来看是没有问题的。

　　但从短期来看，确实从经济基本面来看还有一些不确定性，资产泡沫也有一定崩掉的风险，所以短期充满不确定性，我们觉得短期来看还是有波动，但从长期来看，应该是把资产更多的从其他资产类型配置到A股市场，从我们的投资策略来看也可以体现这一点，07年以来我们一直处于相对低仓，非常保守，对投资的条件卡得非常紧，基本上有八成以上的把握才去投，所以投资的成功率也是八成以上，坏处是等很长时间才能做一次，去年年初我们改了，相对有把握就会去做。