标题：大指数难有戏小盘股存机会

金百临咨询 秦洪

昨日A股市场出现了低开后企稳的格局。其中，创业板指[-1.99%]反复强势，再创反弹行情以来的新高，而且K线图呈现出稳打稳扎的攻击前行的K线组合，但上证指数[-2.14%]略显低迷。那么，如何看待这一走势特征？

资金不认可低估值股

对于当前A股市场来说，制约上证指数持续活跃的核心因素在于中国经济正在努力寻找转型的契机。一方面是因为一季度国内生产总值（GDP）等经济指标显示出，单纯依靠广义货币供应量（M2）扩张来牵引经济增长的模式已经面临挑战与考验，从而意味着从经济发展模式的角度来说，也需要寻找新的发展契机。另一方面则是因为大量中产阶层的崛起，从而有望催生出新的消费模式，进而成为经济转型的新生力量。

在此背景下，就使得原先经济增长牵引力量的地产、银行等品种，虽然估值优势显现，从而使得此类个股动不动就会神经质地崛起，牵引着A股出现一根长阳K线，但是，毕竟日落西山，低估值的本身就意味着资金并不认可此类个股的未来成长价值，所以，此类个股在4月20日强势领涨之后，在昨日就迅速低迷休息。

而经济发展过程中新牵引力量所引发产业股在近期却反复活跃，比如说乐视网[-3.30% 资金 研报]、掌趣科技[-3.32% 资金 研报]等新兴娱乐传媒业股票，再比如说泰格医药[9.97% 资金 研报]等新型服务业股票，均出现在涨幅榜前列，且形成了一根清晰的向上K线形态。如此来看，当前A股形成了典型的成长股领航，从而帮助上证指数穿越周期迷雾的态势。

创业板指或进一步活跃

从业内人士的观点看，目前各方倾向于认为当前A股的如此格局可能会延续。即上证指数的低迷格局并不会因为近几个交易日的异动而改变。这也得到了这么两个信息的佐证：一是关于A股纳入到国际基准指数的信息似乎波澜再起，摩根认为它们已经出售MSCI（知名国际指数编制机构），因此，并不存在着密会证监会的事宜。如此就意味着国际资金积极配置大盘蓝筹股的行为蒙上了一层不确定的面纱，这无疑会抑制A股的追捧激情。二是持续4个月外汇占款增加，使得央行可能会再度关注流动性的问题，从而会在近期继续正回购，收缩流动性，这会使得A股的资金面趋于紧张。

不过，和上证指数不同的是，创业板指则可能会进一步活跃。一方面是因为惯性的力量。泰格医药、掌趣科技、光线传媒[-0.68% 资金 研报]等一系列高成长股以上升通道的K线形态所带来的赚钱效应，或许会一步一步地引导着存量资金套现大盘蓝筹股、转向小盘成长股集中的创业板指。百临全息金融博弈模型也显示出，当前A股市场的存量资金，无论是游资热钱，还是公募基金、阳光私募基金，它们都摒弃了门户之见，形成了统一意见，团聚在高成长股的旗帜下，牵引着高成长股的震荡前行。

另一方面，高成长的行业数据也在支撑着后续买盘的介入。以手机游戏为例，作为行业内领先的研究机构iResearch预测，智能手机游戏市场规模将从2012年的12.5亿元快速增长到2015年的86亿元，3年增长7倍，其中2013年将达到32.2亿元，同比增长157.6%。而国内券商行业分析师则认为2013年 iResearch 的预测可能还偏保守，今年市场规模同比就可能增长2-3倍。类似的行业还有文化传媒业、医疗服务业等等，如此数据恐怕会令此类个股后续买盘仍然踊跃，指数仍有进一步涨升空间。

关注医疗服务业

在操作中，建议投资者关注产业景气乐观的品种。这包括两方面：

一是产业空间乐观的产业股，主要是以前文提及的医疗服务业、生物制药业（尤其是近期活跃的抗癌产业股）、文化娱乐业、乳业等消费品种。其中，安科生物[-1.74% 资金 研报]、泰格生物、新文化[-2.64% 资金 研报]、北纬通信[-3.32% 资金 研报]、皇氏乳业[-2.47% 资金 研报]等个股仍可跟踪。

二是产业拐点预期明显的品种，比如说上游原料价格大跌的火电股、橡胶制品以及部分消费电子股，譬如长源电力[-1.88% 资金 研报]、黔轮胎、宝通带业[-1.78% 资金 研报]、双箭股份[-2.96% 资金 研报]等个股，再比如说辉丰股份[-2.54% 资金 研报]等农药股等。