标题：上市公司借道自持股份

龙溪股份昨日发布的非公开发行股票结果又暴露了一家基金子公司的产品，而这只产品正是龙溪股份在万家基金子公司万家共赢的一对一特定资产管理计划。

公告显示，包括大股东漳州市九龙江建设有限公司在内的7个发行对象最终获配，其中，万家共赢资产管理公司获配1000万股，耗资6720万元。对比发行前后前十大股东变化情况发现，参与龙溪股份定增的是万家共赢-兴业-龙溪股份特定客户资产管理计划。从产品名字来看，正是龙溪股份在万家共赢资产管理有限公司的一对一特定资产管理计划，也就是说，龙溪股份借道万家共赢购买了1000万股自身股份。

通常，上市公司通过集中竞价方式回购在外的股份。泰和泰律师事务所律师向飞介绍：“一般上市公司回购都是有目的的，要么用于管理层的股权激励，要么在限定时间内注销股份。通常都是由大股东来做回购，其实会导致股权属性发生变化，回购在国外较为多见，国内也对回购做了相关规定。”

向飞还表示，对于上市公司通过在外设立特定资产管理计划再购买自身股票这种行为，目前法律方面没有明令禁止，但这样的行为属于交叉持股，应当纳入关联交易进行披露。“相当于公司在外投资设立了个子公司，然后子公司反过来购买上市公司的股票。”向飞补充道。

对于该公司上述行为的目的，向飞认为，应该不是单纯为了赚取市场差价，目前理财产品和投资标的这么多，要赚取收益不用通过这么曲折的方式，公司应该有后续安排。可能是向员工或管理层分享特定资产管理计划的收益，也可能直接实物分红，将该资产管理计划解散并把持有的股票分配给员工或管理层。

一位业内人士分析，上市公司想进行股权激励，通过上述方法，就不用在限定的时间内将股权分发出去，时间上比较灵活。“也不排除公司为了达到定增条件，自掏腰包的可能性。”

据了解，龙溪股份此次通过万家共赢旗下特定资产管理计划持有的这1000万股限售期为12个月，限售期截止日为2014年4月23日，持股比例为2.5%。