标题：基金问答：盈利预期应适当降低

    市民李女士：

    2007年，我的基金收益还不错，但最后两个月的调整，让我感受到市场振荡的风险，2008年，应该怎样操作，如何选择封闭式基金、混合基金、债券基金？

    王瑢（中国工商银行惠州分行中国金融理财师）：

    2008年，股市振幅将加剧，这也是业内众多分析师的共识。总的说来，基民要降低盈利预期，基金收益猛增的现象将随“快牛变慢牛”而结束。对广大基民来说，了解基金类型及其风险收益特征，通过合理的资产配置和基金类型配置，来达到风险与收益的匹配才是合适的投资策略。具体说来，在选择封闭式基金时，要综合考量业绩与折价。首先，折价率较低，分为两种，一是到期日较近，二是净值表现稳定，持有人中机构投资者占大部分；其次是高分红。分红潜力大，主要考察基金的可分配收益与基金价格比；最后是高增长，即指净值增长快，可考察基金最近2年、最近1年和最近半年的净值增长率及排名。

    配置混合基金时，要关注其选股能力。2008年A股市场的波动将会加剧，但仍将振荡上行，因此，股票混合型基金依然是较好的投资品种。对于股票型基金来说，一般较少进行择时操作，在2008年的震荡走势中，资产配置对股票型基金的业绩贡献会下降，选股能力的贡献将有所加大，选择具有良好选股能力的基金至关重要。选择历史业绩中上、基金经理保持稳定、选股能力强的基金是一个较好的策略。

    至于债券基金，主要包括偏债基金、纯债型基金（不包含短债基金），前者除了债券之外还可以投资一定比例的股票，而后者投资股票主要来自于新股的收益。在债市较弱的情况下，偏债型基金的业绩好于纯债型基金。值得注意的是，债券型基金投资比例相对较高的还有央行票据、金融债和银行存款。从收益率角度讲，目前央行票据、金融债的收益很低，甚至低于银行存款，但受制于契约的限制，债券型基金仍然不得不投资这类资产。所以，偏债型基金是相对更好的选择。（完）