标题：买股票不看市盈率 创业板仍看涨

　　数据来源：大智慧(601519,股吧)投票箱

　　本周，上证指数连续三个交易日站在30日均线上方，成交量也保持稳定。而创业板指数则继续向上创出新高，接近1000点整数关口。市场对于题材性个股的炒作热情不减，每日都有大量涨停个股出现，显示短期市场的情绪高涨。那么，白酒股是否值得买入？创业板能否持续走强呢？

　　本周联合调查，分别从“您会考虑买入市盈率低于10倍的白酒股吗？”、“您会买入市盈率高于40倍的创业板个股吗？”、“在选择买入对象时，您更看重以下哪个指标？”、“您如何看待近期加速上涨的小盘科技股走势？”和“您对创业板的中期走势有何预期？”5个方面展开，调查合计收到1060张有效投票。

　　白酒股仍受质疑

　　去年以来，受到塑化剂风波以及限酒令等事件性因素的影响，白酒类个股股价纷纷出现回落，酒鬼酒股价从高点61元最低回落至19元，而贵州茅台(600519,股吧)、五粮液(000858,股吧)以及洋河股份(002304,股吧)等也未能幸免。在经过一轮调整后，五粮液、泸州老窖(000568,股吧)等个股的市盈率回落到10倍以下，这是否意味着白酒股的机会重现呢？

　　关于“您会考虑买入市盈率低于10倍的白酒股吗？”的调查结果显示，选择“考虑”、“不考虑”和“说不清”的投票数分别为260票、726票和74票，所占投票比例分别为24.53%、68.49%和6.98%。从该项调查结果上看，绝大多数投资者对于白酒股的低估值并不感兴趣，接近七成的投资者表示不会考虑买10倍市盈率的白酒股。

　　不过，笔者认为，尽管受一些事件性因素的影响，白酒股上市公司的高增长神话不再，但是，由于不少品种股价跌幅较深，尤其是一些龙头的优质品种估值再度回落到相对合理的区域，未来持续杀跌的动能不足，存在波段性高抛低吸的机会。

　　对创业板兴趣不大

　　近来，最吸引投资者眼球的无疑是以创业板为代表的中小盘题材股的走强。创业板指数从585点一路上涨至996点，阶段最大涨幅超过70%。根据深交所数据显示，截至2013年5月9日，创业板总市值11187亿元，剔除亏损公司后的平均市盈率40.99倍。而根据大智慧数据显示，2012年355家创业板上市公司合计净利润241亿元，含亏损股在内的平均市盈率46倍。

　　关于“您会买入市盈率高于40倍的创业板个股吗？”的调查结果显示，选择“会”、“不会”和“说不清”的投票数分别为268票、664票和128票，所占投票比例分别为25.28%、62.64%和12.08%。有超过六成的投资者表示不会买高估值的创业板个股，对创业板的高估值有所敬畏，但是依然有四分之一的投资者对创业板并不排斥，表示有兴趣买入。

　　关注业绩和行业前景

　　从上述调查来看，上市公司估值水平的差异并非投资者选择标的的主要依据。那么，投资者在操作时究竟会重点考虑哪些因素呢？

　　关于“在选择买入对象时，您更看重以下哪个指标？”的调查结果显示，选择“行业前景”、“市盈率水平”、“业绩增长情况”、“资金进出情况”和“走势情况”的投票数分别为304票、75票、343票、136票和202票，所占投票比例分别为28.68%、7.08%、32.36%、12.83%和19.06%。

　　从该项调查结果上看，业绩增长情况和行业前景最受投资者关注，两者合计比例超六成。而从最近A股市场的炒作思路看，业绩快速增长以及行业前景较明朗的板块和个股持续受到市场资金的运作，显然投资者的选股思路和目前市场的热点较为契合。相比之下，投资者选股时考虑市盈率水平的比例不足一成，比例最低。

　　诚然，若仅凭市盈率的高低选股，存在很大的局限性。不过，从A股市场的历史经验来看，资金往往会过度炒作和透支上市公司业绩增长和行业前景。因此，对于业绩高增长创业板股票，投资者还需保持谨慎。

　　创业板仍有走强机会

　　近期创业板为代表的小盘股持续上涨，其中表现最为突出的是电子支付、移动互联网、物联网、电子信息以及通信等科技股，但这些品种市盈率并不低，那么其运作的思路究竟是来自基本面的变化还是纯粹投机炒作呢？

　　关于“您如何看待近期加速上涨的小盘科技股走势？”的调查结果显示，选择“有基本面支撑”、“纯属炒作”和“说不清”的投票数分别为348票、568票和144票，所占投票比例分别为32.83%、53.58%和13.58%。从调查结果上看，不少投资者认为小盘科技股的走强纯属炒作，但接近三分之一的投资者认为是有基本面支撑的。

　　同时，关于“您对创业板的中期走势有何预期？”的调查结果显示，选择“继续走强”、“持续走弱”和“说不清”的投票票数分别为422票、352票和286票，所占投票比例分别为39.81%、33.21%和26.98%。继续看好创业板走势的投资者略占多数。

　　多方略占优势

　　从本周上证指数的运行来看，周三至周五3个交易日股指走势较为纠结，方向性仍不明确。不过股指连续三个交易日收在30日均线之上，多方略占优势。

　　从经济数据看，进出口数据虽高于市场预期，但质疑声较多，4月份消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）均差于市场预期，经济维持弱复苏格局。而新股发行（IPO）是否会恢复也会对市场产生影响，上证指数出现大的趋势性行情的概率不大。

　　不过，由于不少蓝筹股估值水平不高，股指下行空间也有限。笔者认为，对于创业板品种则应有所警惕。目前创业板355家公司总市值超过1.1万亿元，而2012年全年和2013年一季度净利润分别只有241亿元和49亿元，创业板整体估值水平不低，短期强势推升后，不排除出现大的调整。 （作者系大智慧分析师）