标题：郭家耀：大市早段可跟随高开 内地股市持续弱势

　　港股走势及分析

　　美股周二全线向上，市场对美国经济前景乐观，道指及标普500指数再创新高，美元强势明显。港股预托证券全线向好，亚太区股市今早上升，预料大市早段可跟随高开。内地股市持续弱势，近日经济数据表现未如理想，人行继续收水行动，均利淡大市表现。港股受内地股市影响，近日表现回落，但由于外围向好，指数于低位应有一定支持，预料指数续于22,800至23,500点水平上落。

　　股份推介

　　中国太保(18.53,0.00,0.00%) (2601)

　　目标价：32.50元

　　入市价：27.50元

　　止蚀价：25.80元

　　太保首季净利润大幅增长241%至22.3亿元人民币，主要由于去年首季进行大量计提资产减值，令盈利基数极低所致。今年首季内地股市持续偏软，但债市行情仍然理想，推动太保首季净资产按季上升3.4%，而公司的浮亏亦由去年底的18.7亿元人民币降至7.9亿元人民币。太保寿险业务方面，首季个险新单保费收入50.5亿元人民币，按年大幅增长12.6%，个险新单增速领先同业，主要由于近年公司积极拓展营销渠道，重点发展期缴业务的策略，成效相当显著。市场预计公司全年新业务价值将录得接近两位数字的增长，新业务价值增速继续跑赢同业。太保寿险首季退保金上升61.5%，退保率由去年首季3.3%升至约4.8%。退保率提升主要由于银保渠道退保增加，但预计对公司影响不大。产险方面，太保财险首季保费收入207.7亿元人民币，大幅增长20%，增速高于主要竞争对手，主要受惠于电销渠道及交叉销售业务增速理想。由于市场预计太保财险承保利润有见顶迹象，未来对业绩增长的贡献未必央太多。太保目前预期内涵价值仅1.3倍，估值仍低于历史平均水平，加上公司偿付能力充足，以及预计个险新单及新业务价值增长继续领先同业，后市仍值得乐观。