标题：基金：市场震荡 配置景气成长股

　　昨日两市双双低开，沪指盘中震荡下探相继失守五日线、十日线、二十日线，并逼近2200点整数关口。截至收盘沪指报2217.01点，跌24.91点，跌幅1.11%，成交量756.6亿元。深成指报 8809.08点，下跌205.20点，跌幅为2.28%，成交897.83亿元。

　　本报讯 昨日，A股市场大跌，跌幅超1.1%退守20日线，市场各方对后市分歧声再度沸沸扬扬。对于后市A股投资，金鹰基金投资总监、金鹰核心资源基金经理陈晓指出，虽然市场震荡，但仍不乏结构性机会，投资需要寻找确定性的结构机会。

　　结构性政策或出台

　　从各方观点来看，昨日，IPO重启传闻、股东大比例减持风险蔓延、4月份中央财政收入连续两月负增长等利空消息直接打压大盘。而由于近期公布的4月宏观数据都不理想，经济复苏力度较弱打击投资者信心，本周还将有数据发布，则在一定程度上引发投资者的观望情绪。

　　对此，陈晓表示，经济增速低于预期，显示经济弱复苏势头有所收敛，总体上，对宏观经济持谨慎乐观看法，国内经济继续在李宁型筑底中。中国长期以来依靠外需获得经济高增长的模式已经不可持续，经济的可持续发展动力关键在推动经济转型，把改革的红利、内需的潜力、创新的活力叠加起来，形成新动力(310328,基金吧)，并且使质量和效益、就业和收入、环境保护和资源节约有新提升。

　　震荡市深挖确定性机会

　　陈晓认为，在经济调结构的背景下，政府对经济增量目标降低，经济总体增长承压，后市大规模全面刺激经济的财政政策出台可能性较小，但接下来结构性财政政策可能陆续出台，将带来结构性机会。

　　“二季度市场将以震荡为主，投资须轻行业配置，重主题投资的策略，采取"寻找确定性的结构性机会"的思路。”对后续的投资策略，陈晓指出，医药、消费、TMT是业绩较为确定的行业；政策确定性较高的行业包括环保、基建、安防、能源替代等；对于业绩确定性增长估值合理的自下而上品种可继续持有。

　　根据公开资料，陈晓于2012年11月3日增聘为金鹰核心资源的基金经理。Wind数据显示，截至2013年5月13日，其任期核心资源的总回报率为17.04%，年化回报34.87%。从其过往操作来看，在选股上，陈晓更偏向成长股。

　　如何寻找成长股？

　　“应该把主要仓位配置在景气度较高的成长股上。因为如果没有成长，企业将损失最有价值的投资部分。即使它的市盈率看起来多便宜也不是我们主要投资的方向。”陈晓表示，“股市难免有涨跌，有些股票，跌了继续创新高，但还有些股票，跌了就永远回不来了。投资，在战略方向上正确，即使战术错误，长期也容易成功；但在战略方向上错，战术再高明，也容易万劫不复。”

　　对于如何寻找成长股？陈晓认为，需要的是通过严密科学的分析，大量的实地调研，排除一些“伪成长”公司，不追求“故事股”和“题材股”，找到成长空间大和有确定性成长的公司，在盈利加速度向上的时候增加配置。“我们相信公司未来良好的业绩表现是股票价格上涨的原动力，也一定会给投资者带来良好的回报。”

　　技术解盘

　　沪指2200点得失影响重大

　　昨日大盘在空头打压下一度大幅杀跌，盘中最低2205.87点，最低逼近年线一线，早盘市场放量下挫，午后市场开始止跌企稳，指数震荡攀升，不过量能未见放大，显示多方抄底资金犹豫。近期强势板块如互联网、电信运行、空气治理等板块大幅下挫，补跌行情演绎得轰轰烈烈，而多金硅、新三板、迪士尼等概念股表现稍显强势。截至收盘沪指收出阴线，跌破5日、10日均线支撑，半年线也失守，短期市场再度呈现弱势，短期大盘若不能再度站上5日均线，震荡探底走势或延续。

　　技术调整还将延续

　　虽然市场还在调整，但是外部资金看好A股未来走势，QFII中国A股基金在今年一季度里，呈现逐月加仓的步伐，目前已经逼近历史最高点，日系基金平均仓位超过95%，欧美系部分主动型QFII基金的仓位接近100%。昨日下跌，一改短期大盘多头格局，2250颈线位置抛筹较重，大盘回档或重现4月19日大盘见到高点2250.11之后的走势，后市一旦2200失守，大盘继续下跌创新低概率极大。大盘日线KDJ指标有形成死叉的趋势，短期而言，今日是个重要节点，若市场再度下挫，日线KDJ指标出现死叉走势，技术调整还将延续。

　　短期大盘依然走弱，不过2200一线显示一定支撑，后市或出现震荡走势，操作需谨慎，轻仓参与短线个股。 （智多盈）