207公司连续3年毛利率稳中有升
上市公司年报已于4月底披露完毕。新快报记者发现，两市共有金螳螂、远方光电等207家公司毛利率(本文指销售毛利率，下同)自2009年以来同比均稳定正增长，经营状况非常稳定，业绩表现也非常可靠。不过，由于主板公司占比较高，上述207家公司今年以来股价整体表现并不能算得理想。由于创业板指数已升至1000点上方、IPO重启时间窗口越来越临近等，近来市场风格已在酝酿转换，资金回流主板迹象较为明显。此外，上述207家公司中也不乏金螳螂、太安堂、开元仪器等来自中小板和创业板、今年以来录得下跌的个股。因此，考察上述207家近年来毛利率稳定提升的上市公司，不但有助于我们把握市场节奏，适时买入安全边际高的个股，也有利于我们发现可能受到市场低估的个股。
贵州茅台毛利率高居第一
截至去年末的数据显示，在上述207家公司中，贵州茅台毛利率高居第一，达92.27%。锦江股份和佐力药业列第二和第三位，分别为88.23%和85.27%。毛利率介于70%-80%的有永生投资、信立泰、东阿阿胶和中恒集团等四家公司。毛利率介于60%-70%的则有远方光电、卡奴迪路、康恩贝、金种子酒等16家公司。介于50%-60%的有片仔癀、老白干酒、雪迪龙、海宁皮城等22家公司。介于40%-50%之间的有星网锐捷、富安娜、中科金财等28家。介于30%-40%之间的有苏交科、鲁信创投、达华智能等37家公司。其余98家公司的毛利率均低于30%，其中滨海能源、包钢股份、英特集团、S天海、物产中大、七喜控股、国药一致、海大集团、*ST中华A、山西焦化和河北钢铁等11家公司的毛利率均低于10%，S天海以0.35%的毛利率位居榜末。
从行业分布来看，机械设备行业的公司数量最多，有鞍重股份、开元仪器等28家。其次是医药生物，有信立泰、康恩贝等25家；商业贸易行业则有天虹商场、华联股份等18家。建筑建材行业有东方园林、苏交科、方兴科技等15家。纺织服装行业也有富安娜、卡奴迪路、朗姿股份等13家。房地产行业有宋都股份、泛海建设、南京高科等12家公司。食品饮料行业则有贵州茅台、金种子酒、老白干酒等14家公司。信息服务行业有荣之联、浙大网新等13家公司。其余69家公司来自采掘、餐饮旅游、电子、公用事业、黑色金属、化工、交通运输、交运设备、金融服务、农林牧渔、轻工制造、有色金属和综合等13个行业，单个行业的公司数量均未超过10家。
金种子酒毛利率接近翻倍
从毛利率的增长数值来看，S天海、市北高新、宝石A、湖南发展、兴业矿业、皇台酒业、渤海租赁和宋都股份等，在经过了资产重组后，经营状况有了很大改观，毛利率得到很大提升，与2009年时相比，均增加了40个百分点以上。而号百控股、银泰资源、五矿稀土、上峰水泥等也是通过重组而使得毛利率得到大幅提升，经营状况走向好转。而对那些毛利率本来就较高，却仍能够不断地稳中有升的公司来说，就更显得可贵了。新快报记者发现，在上述207家公司中，有64家公司2009年的毛利率即已高达30%以上，但近年来仍在不断提升。如金种子酒，2009年度的毛利率为37.64%，近三年的毛利率分别为42.15%、60.70%和64.88%，稳步提升。锦江股份、东阿阿胶和中恒集团等，毛利率较2009年也提高了20个百分点以上，毛利率已分别高达88.23%、73.65%和72.32%。海宁皮城、信立泰、片仔癀、人民网等多达22家公司的毛利率也提高了10个百分点以上。这其中，最难能可贵的，当属贵州茅台。2009年时，其毛利率已高达90.17%，但近年来已连续稳定提升，2012年度毛利率已增长至92.27%。
毛利率稳中有升，往往意味着业绩也非常可靠。数据显示，2012年度，两市2469家上市公司中，共有1221家公司盈利录得同比正增长，占比为49.45%；而上述207家公司中，同期有128家公司实现盈利同比正增长，占比高达61.84%。还可以佐证的是，2010年-2012年，两市2469家上市公司中，仅有669家公司盈利连续3年均实现同比正增长，占比为27.10%；同期，上述207家公司中，有101家公司连续3年实现业绩均同比正增长，占比高达48.79%。
虽然有些行业毛利率受季节性波动影响，但今年以来，上述207家毛利率稳中有升的上市公司总体业绩仍跑赢大市。在两市2469家上市公司中，今年一季度有1455家公司业绩同比正增长，占比为58.93%；而上述207家公司，有139家公司今年一季业绩报喜，占比高达67.15%。此外，数据显示，两市已预告今年中期净利润变动幅度的789家上市公司中，有513家同比将正增长，占比为65.012%。而上述207家公司中，已有68家公司发布今年1-6月业绩预告，其中48家将同比正增长，占比为72.06%。
基金提早布局139家公司
需要注意的是，上述207家公司，有123家来自沪深主板，占比高达59.42%。而今年以来，市场已对中小板和创业板成长性个股展开了充分挖掘，导致创业板和中小板涨疯了，主板多数个股却相对显得萎靡。由于主板个股在上述207家公司中占比较高，特别是白酒、地产等行业遭遇了政策面约束等，导致上述公司今年以来的股价表现并不算理想。截至昨日收盘，上述207家公司中，仅有130家公司今年录得上涨，占比为62.80%。同期，两市所有2469家公司中，1674家公司股价录得上涨，占比高达67.80%。需要指出的是，在上述毛利率稳定增长207家公司中，有73家今年股价录得下跌，来自沪深主板的公司多达48家，占比高达65.75%。
近日来，创业板指数在1000点附近高位振荡，沪指和深成指却已有所发力，地产、电力等传统蓝筹板块已开始企稳反弹，市场风格转换迹象开始显现，主板相关业绩优良的个股有望受到市场资金关注。此外，截至一季度末的数据显示，基金等机构在上述207家公司中的139家有持股，占比高达67.15%。社保和QFII也分别在41家和19家公司中有进驻。因此，上述207家公司虽然业绩优良，但由于主板个股占比较高，结合今年的市场表现来看，虽有基金等机构进驻，但不排除已有部分公司股价受到低估，其中来自白酒、地产、电力等板块的公司尤其值得关注。
■名词解释
销售毛利率是毛利占销售净值的百分比，通常称为毛利率。毛利是企业经营获利的基础，企业要经营盈利，首先要获得足够的毛利。一般来说，在其他条件不变的情况下，毛利率越高，企业的盈利也就越高。毛利率有助于分析企业主营业务的盈利空间和变化趋势，对于判断企业核心竞争力的变化趋势及其企业成长性非常有帮助。
毛利率连续
3 年同比提升的上市公司一览
代码简称申万毛利率今年昨日
一级行业 (% ) 涨幅(% ) 涨幅(%
)
600740 山西焦化采掘 9.48 -9.06 3.20
300164 通源石油采掘 55.02 11.49
--
000683 远兴能源采掘 38.36 -0.21 --
600754 锦江股份餐饮旅游 88.23 -9.53
0.31
600640 号百控股餐饮旅游 29.68 23.23 0.75
601007 金陵饭店餐饮旅游 58.27
-1.96 2.49
000428 华天酒店餐饮旅游 59.70 7.90 2.97
002512 达华智能电子 38.20
24.71 0.60
000413 宝石A 电子 51.24 -3.67 0.79
002436 兴森科技电子 41.32
9.09 1.15
000532 力合股份电子 33.88 29.97 2.79
300232 洲明科技电子 25.62
59.34 5.42
600745 中茵股份房地产 38.41 40.04 -0.97
600077 宋都股份房地产
42.64 0.14 0.00
600393 东华实业房地产 37.67 0.55 0.00
000090 深天健房地产
22.32 13.18 0.12
002077 大港股份房地产 21.60 0.51 1.02
600064 南京高科房地产 42.35 -6.90
1.52
600052 浙江广厦房地产 42.71 -15.60 2.00
600679 金山开发房地产 14.12
-1.99 3.00
000046 泛海建设房地产 56.82 1.30 3.01
600683 京投银泰房地产 46.51
13.53 3.95
000732 泰禾集团房地产 35.54 32.08 4.06
600240 华业地产房地产
47.29 0.21 6.87
002640 百圆裤业纺织服装 45.45 63.24 -3.54
002656
卡奴迪路纺织服装 66.75 -15.00 -2.33
600987 航民股份纺织服装 23.23 51.71
-0.28
002569 步森股份纺织服装 37.78 14.48 -0.22
600400 红豆股份纺织服装 30.64
2.49 0.00
600107 美尔雅纺织服装 43.72 -2.28 0.14
002612 朗姿股份纺织服装
61.10 -2.60 0.54
002154 报喜鸟纺织服装 62.14 -27.05 0.69
002327
富安娜纺织服装 48.45 7.58 0.71
600398 凯诺科技纺织服装 36.63 -3.76
0.85
002144 宏达高科纺织服装 33.92 32.11 1.87
603001 奥康国际纺织服装 37.16
-9.16 2.37
601566 九牧王纺织服装 57.79 -2.10 3.19
600187 国中水务公用事业
50.14 37.21 -0.80
600008 首创股份公用事业 43.61 70.94 -0.80
600578
京能热电公用事业 26.69 13.64 -0.58
000695 滨海能源公用事业 4.29 -2.19
0.91
000722 湖南发展公用事业 63.19 9.43 0.98
600131 岷江水电公用事业 24.64
6.58 1.25
600507 方大特钢黑色金属 12.06 28.32 0.72
600010 包钢股份黑色金属
7.63 -10.19 1.04
000709 河北钢铁黑色金属 8.26 -13.06 2.64
002411 九九久化工
17.99 6.66 -1.01
600538 *ST国发化工 15.06 -12.18 0.21
002538 司尔特化工
18.30 10.07 0.63
000525 红太阳化工 10.59 43.57 0.72
600727 鲁北化工化工
16.40 -0.89 1.37
000553 沙隆达A 化工 16.75 70.85 1.61
300343 联创节能化工
19.58 -6.19 2.34
300054 鼎龙股份化工 26.75 20.39 --
002298 鑫龙电器机械设备
40.51 13.39 -1.24
002667 鞍重股份机械设备 48.81 -22.46 -0.46
600604
市北高新机械设备 58.45 26.36 -0.44
600847 万里股份机械设备 19.99 15.75
-0.44
300145 南方泵业机械设备 36.10 29.27 -0.37
600172 黄河旋风机械设备 33.02
9.44 -0.27
000530 大冷股份机械设备 24.56 32.94 -0.22
002196 方正电机机械设备
17.49 -3.10 -0.19
300259 新天科技机械设备 45.91 15.26 -0.14
601313
江南嘉捷机械设备 24.49 45.12 0.12
300228 富瑞特装机械设备 33.61 112.35
0.26
000666 经纬纺机机械设备 17.06 -5.35 0.30
002689 博林特机械设备 29.06
17.37 0.50
601727 上海电气机械设备 19.81 -3.69 0.51
600268 国电南自机械设备
28.86 -2.39 0.88
300338 开元仪器机械设备 53.30 -14.94 0.92
601369
陕鼓动力机械设备 35.49 -11.91 0.93
002611 东方精工机械设备 35.57 -7.00
0.93
002026 山东威达机械设备 22.68 8.55 0.98
600875 东方电气机械设备 21.21
-5.83 1.08
002535 林州重机机械设备 29.53 -0.14 1.47
600843 上工申贝机械设备
29.10 -3.23 1.54
002358 森源电气机械设备 36.12 25.95 1.93
002664
信质电机机械设备 22.52 -5.14 1.96
600984 建设机械机械设备 23.79 1.67
2.76
002658 雪迪龙机械设备 50.44 46.35 2.86
300306 远方光电机械设备 68.54
9.26 10.01
300004 南风股份机械设备 37.34 12.48 --
000801 四川九洲家用电器
16.11 85.58 -1.23
002668 奥马电器家用电器 20.89 -19.89 2.59
002694
顾地科技建筑建材 23.23 -20.23 0.39
600512 腾达建设建筑建材 14.71 -3.80
0.66
600970 中材国际建筑建材 15.31 -13.15 1.04
002307 北新路桥建筑建材 12.76
-6.49 1.12
600552 方兴科技建筑建材 26.02 18.07 1.20
002135 东南网架建筑建材
16.27 -11.34 1.22
002043 兔宝宝建筑建材 16.67 -1.20 1.23
002586
围海股份建筑建材 17.57 11.18 2.66
300284 苏交科建筑建材 36.83 46.71
3.73
002310 东方园林建筑建材 37.23 42.61 3.83
002620 瑞和股份建筑建材 14.35
0.83 7.10
002081 金螳螂建筑建材 17.15 -2.89 7.68
002375 亚厦股份建筑建材
16.52 2.34 8.66
002325 洪涛股份建筑建材 18.16 20.59 10.02
002482
广田股份建筑建材 14.49 5.81 10.02
002492 恒基达鑫交通运输 59.06 -3.17
0.67
600350 山东高速交通运输 63.84 -5.07 1.27
000099 中信海直交通运输 30.11
2.60 1.42
600751 S 天海交通运输 0.35 0.00 --
601633 长城汽车交运设备 26.87 58.31
-0.98
600967 北方创业交运设备 17.06 26.11 0.35
600066 宇通客车交运设备 19.97
32.45 0.61
000572 海马汽车交运设备 15.75 21.02 1.42
601299 中国北车交运设备
14.65 -0.67 1.82
002355 兴民钢圈交运设备 17.03 51.13 4.41
000017
*ST中华A 交运设备 9.75 0.00 --
600830 香溢融通金融服务 19.82 9.70
-3.03
000415 渤海租赁金融服务 55.68 10.81 0.69
600783 鲁信创投金融服务 36.20
31.22 2.47
000672 上峰水泥农林牧渔 16.19 24.57 -0.31