标题：惠理唱多下半年中港股市 预测国指升一成

5月23日消息，据香港媒体报道，近两年港股危机重重，上上落落，输钱易过赢钱，偏偏“金手指”惠理集团（806）旗下“惠理中华新星基金”能于乱世崛起，今年再获奖项，成为“金手指”门下另一星级基金。惠理基金副主席兼联席首席投资总监苏俊祺（Louis）接受媒体采访时更大派锦囊，虽指次季股市推动力有限，但下半年由于中央落实改革拉动经济，一定刺激中港股市上升，H指（国企指数）升一成机会很大。

苏俊祺解释，08年后中国经济转型，大蓝筹如金融、内银的未来增长会较之前十年慢，经济由出口房地产主导转型为内需服务，受惠于此大方向的，很多股份都是中小型股。

中港股走资完结

对于后市睇法，苏俊祺指出，年初市场对中国经济乐观，预测增长会达8%以上，甚至9%，但随后比想象差，3月开始卖方（sell side）经济学家更降低中国经济增长预测。

Louis续指，今年首四月信贷增长、流动性很快，新增贷款增长比想象中好，但结构性或存在问题，另外，很多行业都存在产能过剩，如果经济增长没有加快，产能过剩情况持续，盈利很难增长。

不过，他对下半年仍然乐观，指现时股市已经充份反映忧虑，全球股市上升，中港股市几乎是全球其中一个表现最差的市场，美国升逾一成，日本升逾四成，东南亚亦有一至两成升幅，过去一两个月中港股票资金外流，但相信过程已完结。

预测H指升一成

他又指，新政府最终会落实改革，拉动未来数年增长，相信会一定刺激股市上升，幅度主要视乎下半年改革进度，中港股市估值仍偏低，对股市审慎乐观，例如H指（不计金融股）估值较往绩平均低一成，重上平均水平机会很大。换言之，下半年H指很大机会升一成。

至于牛市会否正式重临，则要靠政策。他指，如果政策好清𥇦，政府可带动中国未来四年有较快的增长，而落实之前改革框架进度要相对较快，未来数年有明确的道路，中国股市便会有一个较快的上升空间，他相信今年第四季情况会变得清晰。

他不忘指出，中国股市上升动力还有一个，就是中国第三季可能减息，并相信发生机会高，“CPI（居民消费价格指数）都有2点几，PPI（生产者出厂价格指数）负得好紧要，通胀压力好低，利率维持高企，经济大环境增长减慢，有条件减息”，唯一忧虑是内地房地产，若未来推出房产税，将会是减息前的先兆，对股市有正面作用。